ECL

主なトピック

• 報告ベースの売上高は前年同期比13%増の4,694.8百万ドル、オーガニック売上高は7%増となった。
• グローバル・ウォーター部門のオーガニック売上高は、ハイテク、食品・飲料、ライト・ウォーターの成長により9%増を記録。
• 報告ベースの営業利益は前年同期比7%増の810.5百万ドル、調整後営業利益は14%増となった。
• 報告ベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期比5%減の1.95ドルとなったが、調整後EPSは5%増の2.18ドルとなった。
• オビボ・エレクトロニクスおよびクールIT・システムズの買収資金調達に伴い、純支払利息が大幅に増加した。
• 全社的な「ワン・エコラボ」イニシアチブを通じ、2027年までに年間3億2,550万ドルのコスト削減効果を見込む。

今後の見通し

• 「ワン・エコラボ」イニシアチブにより、2027年末までに総額3億2,800万ドルのリストラ費用と9,700万ドルの特別費用を見込む一方、年間3億2,500万ドルのコスト削減効果を継続事業で達成することを期待している。
• 特別損益や税金に関する個別項目の影響により、将来の報告税率の比較可能性に引き続き影響が及ぶ可能性がある。

主なトピック

• 第3四半期の報告ベース売上高は13%増、オーガニック売上高は7%増に加速
• 調整後営業利益は14%増、オーガニック営業利益は11%増と二桁成長を達成
• グローバル・ハイテク部門が63%のオーガニック成長を記録するなど成長エンジンが牽引
• CoolITおよびOvivo Electronicsの買収が業績に貢献し、今後はさらに利益率向上を期待
• 2026年通期の調整後EPS見通しを8.10ドル〜8.20ドル（前年比8%〜9%増）に設定

今後の見通し

• 2026年第4四半期の調整後EPSは2.13ドル〜2.23ドル（前年同期比2%〜7%増）を見込む
• 2027年にはオーガニック売上高が目標レンジ（5%〜7%）の上限で成長し、調整後営業利益率20%到達を予想
• M&Aのインパクトが一巡し、2027年の後半には調整後EPS成長率の加速を見込む

主なトピック

• 第2四半期の報告売上高は44億ドル（10%増）、オーガニック売上高成長率は5%に加速。
• 報告ベースの希薄化後EPSは1.90ドル（3%増）、調整後希薄化後EPSは2.09ドル（11%増）。
• 食品・飲料、インスティテューショナル、ライトウォーター等のコア事業が改善し、グローバルハイテク等の成長エンジンが急速に拡大。
• 2026年通期の調整後EPS見通しを8.05〜8.25ドル（7%〜10%増）へ上方修正。
• CoolIT買収によりAIインフラ市場における水処理技術のリーダーシップを強化。

今後の見通し

• 2026年通期の調整後EPS予想を従来の中間値から上方修正し、8.05〜8.25ドルの範囲を予想。
• 第3四半期の調整後EPSは2.13〜2.23ドル（3%〜8%増）の範囲を見込む。
• 下期の全体価格設定を5%〜6%の範囲とし、商品コストの上昇を相殺する方針。

主なトピック

• 2029年満期（4.600%）12億ドル、2031年満期（4.800%）9億ドル、2033年満期（5.150%）15億ドル、2036年満期（5.350%）14億ドルの合計50億ドルのシニア・ノートを発行した。
• 調達資金は、CoolIT Systemsの買収資金および商業手形やその他の債務返済を含む一般企業目的に充当される。
• 買収が完了しない場合等には、一部のノートについて元本101%での特別強制償還条項が適用される。
• シニア・ノートは自動棚卸登録書（Form S-3）に基づき発行された。

今後の見通し

• CoolIT Systemsの買収完了期限は2026年9月16日、または合併契約で延長された期日となる。

主なトピック

• ブライス・L・ミューホーター氏が2026年第2四半期フォーム10-Q提出の翌日付けで上級副社長兼コーポレートコントローラーに就任予定。
• 現職のジェニファー・J・ブラッドウェイ氏は、ミューホーター氏の就任まで継続し、その後社内の別のポジションに異動。
• 2026年5月7日に開催された年次株主総会において、取締役13名全員が選任された。
• 役員報酬に関する諮問的承認案が可決された。
• PricewaterhouseCoopers LLPの独立監査人選任が承認された。
• 独立取締役議長方針に関する株主提案は否決された。

今後の見通し

• ミューホーター氏は2026年第2四半期決算報告書（Form 10-Q）の提出翌日より主席会計責任者としての職務を開始する予定。

主なトピック

• 第1四半期の報告ベース売上高は10%増の41億ドル、オーガニック売上高は4%増を達成。
• 報告ベースの希薄化後EPSは1.52ドル（8%増）、調整後希薄化後EPSは1.70ドル（13%増）に拡大。
• 調整後営業利益率は70ベーシスポイント改善し16.7%となった。
• ライフサイエンスやグローバル・ハイテクなどの成長エンジンが力強い牽引役となった。
• 2026年通期の調整後希薄化後EPS見通しを8.43ドル〜8.63ドル（12%〜15%増）で据え置き。

今後の見通し

• 2026年第2四半期の調整後希薄化後EPSは2.02ドル〜2.12ドル（7%〜12%増）を見込む。
• エネルギー割増料金の導入などにより、地政学的要因による急激なエネルギー・コモディティコストの上昇に対応する。
• 第2四半期後半から価格転嫁の効果が発現し、下半期には粗利益率の安定と業績のさらなる強まりを期待する。

主なトピック

• 2026年4月10日付で総額47.5億ドルのタームクレジット契約を締結した。
• 借入金の使途はFrigeo Holdings LLCの買収資金、既存債務の返済、および関連諸費用の支払いに限定される。
• 金利はエコラボの信用格付けに応じて変動し、SOFR（担保付翌日物資金調達金利）または基準金利に基づく。
• 契約には最低利息費用カバレッジ比率の維持を含む財務上の制限事項が規定されている。

今後の見通し

• Frigeo買収の完了に向けて、資金調達の準備が整った。

主なトピック

• 2026年1月1日付で旧Light & HeavyセグメントをHeavy Water、Light Water、High-Techの3つの新しいオペレーティング・セグメントに分割し、計9つのオペレーティング・セグメント体制へ移行。
• 国際事業の評価において、為替変動の影響を除外するための2026年期初時点の固定為替レートによる2024年および2025年の補足的財務情報を提示。
• 2025年のGAAPベースの連結売上高は16,081.2百万ドル、営業利益は2,737.6百万ドルを報告。
• 2025年のグローバル・ウォーター売上高（固定為替ベース）は8,107.7百万ドル、グローバル・インスティテューショナル＆スペシャリティは6,164.8百万ドル。
• これらの非GAAP固定為替指標は、経営陣が内部評価やインセンティブ報酬の決定、期間比較の透明性向上に活用するもの。

今後の見通し

主なトピック

• KKRが管理するファンドからCoolIT Systemsを買収し、買収総額は約47.5億ドルの現金。
• CoolITは今後12ヶ月間で約5.5億ドルの売上高が見込まれており、ハイテク市場における事業機会を倍増させる。
• 本買収により、グローバル・ウォーターの有機売上高成長率が2%、エエコラブ全体の有機売上高成長率が1%加速する見込み。
• 2026年第1四半期の調整後希薄化後EPSは1.69ドル〜1.71ドルの範囲を見込む。
• 買収完了は2026年第3四半期を予定し、新規トランザクション債務で資金調達を行う。

今後の見通し

• 2026年第1四半期の決算発表は2026年4月28日に予定されている。
• CoolIT買収は2026年第3四半期に完了する見込み（規制当局の承認等が必要）。
• 買収後のレバレッジは取引完了時に約3倍、完了後2年目末までに2倍へ低下することを見込む。

主なトピック

• クリストフ・ベック氏が会長兼CEOに加え、社長（President）を兼任（2026年4月1日付）
• ダレル・R・ブラウン氏が「Co-COO – Global Markets」に就任（豪州シドニーへ拠点移転）
• グレッグ・B・クック氏が「Co-COO – Global Businesses」に就任
• 成長戦略の推進およびグローバル市場での基盤強化と組織体制の最適化を狙う
• エコラボの年間売上高は160億ドル規模、世界170カ国以上で事業を展開

今後の見通し

• 2026年4月1日の新体制発足に向け、両共同COOがそれぞれの管轄領域で成長機会の最大化を図る
• 強固なモメンタムを維持しつつ、世界中の顧客への価値提供と収益力向上を継続する

主なトピック

• ビクトリア・J・ライヒ氏が2026年5月7日の年次株主総会で再任に立候補しない旨を通知
• 退任の理由は会社との意見の不一致ではない
• 取締役会は長年の同氏の貢献に対し謝意を表明
• 本件はForm 8-KのItem 5.02に基づいて開示された

今後の見通し

主なトピック

• 第4四半期の報告売上高は42億ドル（前年同期比5%増）、オーガニック売上高は3%増を記録。
• 報告ベースの希薄化後EPSは1.98ドル（19%増）、調整後希薄化後EPSは2.08ドル（15%増）。
• オーガニック営業利益率は140ベーシスポイント改善し18.5%となった。
• 2026年通期の調整後希薄化後EPS予想を8.43〜8.63ドル（12%〜15%増）に設定。
• 「One Ecolab」戦略による生産性向上により、2027年までの年間節約額目標を3億2,500万ドルに引き上げ。

今後の見通し

• 2026年通期の報告売上高は7%〜9%増、オーガニック売上高は3%〜4%増を見込む。
• 2026年第1四半期の調整後希薄化後EPSは1.67〜1.73ドル（11%〜15%増）を予想。

主なトピック

• 報告売上高は41億6,500万ドルで前年同期比4%増、オーガニック売上高は3%増を記録
• 調整後希薄化後EPSは2.07ドルとなり、前年同期比13%増加
• オーガニック営業利益率は18.7%へと110 bps改善
• 2025通期の調整後EPS見通しを7.48ドル〜7.58ドル（12%〜14%増）に絞り込み
• 2025年第4四半期の調整後希薄化後EPSは2.02ドル〜2.12ドルの範囲を予想

今後の見通し

• 2025年通期の調整後EPS見通しを7.48ドル〜7.58ドル（12%〜14%増）に上方修正・絞り込み
• 2025年第4四半期の調整後希薄化後EPSを2.02ドル〜2.12ドル（12%〜17%増）と予想
• 2026年には12%〜15%の力強く安定した利益成長を見込む

主なトピック

• 2035年満期の5.000%シニア・ノート5億ドルの発行を2025年8月27日に完了
• 引受業者としてシティグループ、J.P.モルガン、ウェルズ・ファargoが参加
• 調達資金はOvivo Inc.の電子機器事業買収の一部資金や債務返済に活用予定
• 利息は年5.000%で、毎年3月1日と9月1日に半期ごとに支払い
• 一定の支配権変更事象が発生した場合、元本の101%に未払利息を加えた価格での買戻し義務を設定

今後の見通し

• 初回の利払いは2026年3月1日を予定
• ノートの満期日は2035年9月1日