HWM

主なトピック

• 第3四半期の売上高は2,703百万ドルとなり、前年同期の2,089百万ドルから29%増加した。
• 純利益は567百万ドル（希薄化後1株当たり1.42ドル）となり、前年同期の385百万ドル（同0.95ドル）から増加した。
• エンジン製品（Engine Products）セグメントの売上高は、商業航空宇宙およびガスタービン市場の成長により33%増加した。
• ファスニング・システム（Fastening Systems）セグメントの売上高は、CAMおよびBrunnerの買収と市場成長により41%増加した。
• 売上原価率（COGS対売上高比率）は、数量増と価格改善により前年同期の65.3%から62.9%へ改善した。

今後の見通し

• 2026年は、商業・防衛航空宇宙およびガスタービン市場での需要増加が見込まれている。
• 設備投資は、航空宇宙およびガスタービン市場の成長を支える生産能力拡大に向け高水準を維持する見通しである。
• 商業輸送市場は緩やかな回復が続くと予想されている。
• 関税、インフレ、為替変動、金利などの地政学的・経済的要因が将来の業績やキャッシュフローに影響を与える可能性がある。

主なトピック

• 第3四半期の売上高は27億300万ドル（前年同期比29%増、オーガニック成長25%）
• 調整後EPSは1.46ドル（前年同期比54%増）、GAAP EPSは1.42ドル
• 取締役会が50億ドルの追加自社株買い枠を承認し、総額約54億ドルに拡大
• 第3四半期中に5億ドルの自社株買いを実施し、四半期配当を0.14ドルに17%引き上げ
• 旺盛な需要を背景に、2026年通期のガイダンスを上方修正

今後の見通し

• 2026年通期の売上高見通しを約103億ドル、調整後EPSを5.50ドル中心に上方修正
• 2027年通期の売上高は前年比約12%増の約11.5億ドルを見込む

主なトピック

• 売上高は前年同期比24%増（オーガニック成長率21%）の2,547百万ドルを記録。
• GAAPのEPSは1.33ドル、調整後EPSは1.33ドルとなり、いずれも前年同期から大幅に上昇。
• 4月6日に約18億ドルでCAM買収を完了し、統合は順調に進展。
• フリーキャッシュフローは4億7,900万ドルと好調で、7月までに8億ドルの自社株買いを実施。
• 好調な業績を背景に、第3四半期の配当金を17%増配し1株当たり0.14ドルに引き上げ。

今後の見通し

• 商業用航空機、防衛、ガスタービンなど全ての主要市場が成長モメンタムを維持している。
• 2026年通期の売上高、調整後EBITDA、調整後EPS、フリーキャッシュフローのガイダンスを上方修正。
• 需要拡大に対応するため、2027年に向けた設備投資のさらなる増加を計画。

主なトピック

• 最高執行責任者（CODM）の決定により、チタン合金拠点をエンジン製品セグメントからエンジニアード・ストラクチャーズセグメントへ移動
• セグメント再編成は連結業績、財務状況、キャッシュフローに影響を与えない
• 2026年5月22日にJPYタームローン施設の残高297億200万円（約1億8,700万ドル）を手元資金で早期返済
• 6.750%シニア債（2028年満期）3億ドルを日本円負債（約477億6,000万円、固定金利年3.88%）に変換するクロス・カレンシー・スワップを締結
• シニア債等の募集・売出しを行うための新しいシェルフ登録（Form S-3）をSECに提出

今後の見通し

• JPYタームローンの早期返済およびクロス・カレンシー・スワップの締結により、年間約1,200万ドルの利息費用削減を期待

主なトピック

• 2026年5月19日に年次株主総会が開催された。
• 提案された9名の取締役候補者全員が1年の任期で選任された。
• 2026年の独立監査人としてPricewaterhouseCoopers LLPの選任が承認された。
• 役員報酬に関する諮問的投票が承認された。

今後の見通し

主なトピック

• 第1四半期の売上高は23億1,300万ドル（前年同期比19%増）、GAAPベースのEPSは1.44ドル、調整後EPSは1.22ドルを達成。
• 主要市場である商業航空宇宙（20%増）、防衛航空宇宙（10%増）、ガスタービン（39%増）が売上成長を牽引。
• 調整後EBITDAは7億4,000万ドル（32%増）となり、EBITDAマージンは32.0%へ拡大。
• フリー・キャッシュ・フローは3億5,900万ドルと過去最高水準を記録し、3億ドル規模の自社株買いを実施。
• ポートフォリオ戦略としてCAMの買収完了およびサバンナのディスク鍛造施設の売却を実施。
• 好調な事業環境を反映し、2026年通期の売上高および利益ガイダンスを上方修正。

今後の見通し

• 商業航空宇宙OEMによる生産レート引き上げや記録的な受注残を背景に、主要市場の力強い成長継続を見込む。
• CAMおよびBrunnerの買収によるFastening Systems部門への売上寄与を見込む一方、通期のEPSへの実質的寄与は2027年以降に期待。
• 2026年通期売上高ガイダンスの中央値を96億5,000万ドルに設定し、調整後EPSの中央値を4.94ドルに引き上げ。
• 2026年通期のフリー・キャッシュ・フローは17億5,000万ドル（中央値）を見込む。

主なトピック

• 2025年版ESGレポートを自社ウェブサイトにて公開した。
• 環境、社会、ガバナンス（ESG）に関する同社のコミットメントとパフォーマンスを詳細に開示している。
• 本件に関する情報はForm 8-KのItem 7.01に基づき提供され、証券法上の法的な「提出（filed）」とはみなされない。

今後の見通し

主なトピック

• Howmet AerospaceがConsolidated Aerospace Manufacturing, LLCの買収を2026年4月6日付で完了
• 売却側はStanley Black & Decker, Inc.
• 買収価格は約18億ドルの現金（通常の調整項目が適用される可能性あり）
• 買収は両社間で締結された購入契約に基づき実施された

今後の見通し

主なトピック

• 2026年3月10日付でテクノロジー＆マーケッツ・デイのプレゼンテーション資料を公開
• 本資料はSECの規制FD（公正開示）に基づき提出されたもの
• 将来の業績、市場動向、戦略的行動などに関する記述が含まれる
• 非GAAP財務指標の調整項目や免責事項が提示されている
• Consolidated Aerospace Manufacturing (CAM)の買収計画に関する記述が含まれる

今後の見通し

• 市場環境や将来の財務結果に関する見通しが提示された
• 配当の宣言や自社株買いプログラムについては取締役会の裁量に委ねられている

主なトピック

• 2028年満期社債（3.750%）を4億ドル発行し、利率は年3.750%、利払いは年2回。
• 2029年満期社債（3.900%）を3億ドル発行し、利率は年3.900%、利払いは年2回。
• 2036年満期社債（4.750%）を5億ドル発行し、利率は年4.750%、利払いは年2回。
• 調達した純手取金は、商業手紙や借入金、手元資金と合わせてCAM買収の約18億ドルの対価に充てられる。
• CAM買収が実行されない場合、2036年満期社債は101%の価格で特別強制償還の対象となる。

今後の見通し

• CAM買収が完了しない場合、2028年債および2029年債の調達資金は一般法人目的に使用される。
• 買収関連の契約上の期限までに買収が不成立となった場合、2036年満期社債の特別強制償還が発動される。

主なトピック

• 総額12億ドルの社債発行価格が決定（2028年満期4億ドル、2029年満期3億ドル、2036年満期5億ドル）
• 調達資金はConsolidated Aerospace Manufacturing (CAM)の買収費用（約18億ドル）の一部に充当
• 買収資金の残額はコマーシャルペーパーや借入施設からの借り入れ、手元現金で賄う予定
• 社債の発行完了は2026年3月3日を予定（慣例的な取引完了条件に従う）
• シティグループ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、SMBC日興証券が共同ブックランナーを担当

今後の見通し

• 社債発行は2026年3月3日にクロージングを迎える予定
• CAM買収の完了および統合に向けた手続きを推進

主なトピック

• シニア・ノートの募集（オファリング）の実施を発表
• 買収予定であるConsolidated Aerospace Manufacturing, LLC（CAM）の買収価格は約18億ドル
• 買収資金はノート発行による手取金のほか、商業手紙プログラムや借入金（6億ドル）、手元現金を組み合わせて賄う予定
• 証券取引委員会（SEC）への既存のシェルフ登録および関連するプロスペクト・サプリメントに基づいて実施

今後の見通し

• ノートの価格や条件は市場環境等の要因によって決定される見込み
• CAM買収の完了および統合に向けた手続きを継続する

主なトピック

• 2025年第4四半期の売上高は22億ドル（前年同期比15%増）、通期売上高は83億ドル（前年比11%増）を記録。
• 2025年第4四半期の調整後EPSは1.05ドル（同42%増）、通期の調整後EPSは3.77ドル（同40%増）。
• 2025年通期のフリーキャッシュフローは14億ドルを創出し、自己株買いに7億ドルを充当。
• 2026年通期の売上高成長率は約10%を見込み、利益およびキャッシュ創出の改善を予想。
• コンソリデーション・エアロスペース・マニュファクチャリング（CAM）の買収合意や、ブランナー・マニュファクチャリングの買収を発表。

今後の見通し

• 2026年第1四半期の売上高は2,225百万ドル〜2,245百万ドルを予想。
• 2026年通期の売上高は9,000百万ドル〜9,200百万ドルを見込む。
• 2026年通期の調整後EPSは4.35ドル〜4.55ドルを予想。
• 2026年通期のフリーキャッシュフローは1,550百万ドル〜1,650百万ドルを予想。

主なトピック

• Stanley Black & Deckerの子会社であるConsolidated Aerospace Manufacturing（CAM）を買収
• 買収価格は約18億ドルの全額現金取引
• 連邦税制上の優遇措置により、Howmetに大幅な税制上のメリットが発生
• 2026年度のCAMの売上高は4億8,500万〜4億9,500万ドル、調整後EBITDAマージンは20%超を予想
• シナジー効果と税制優遇を考慮した2026年度の調整後EBITDA買収倍率は約13倍を見込む

今後の見通し

• 買収完了は関係当局の承認や慣例的なクロージング条件を経て2026年上半期を予定
• 航空宇宙・防衛分野におけるミッションクリティカルな締結ソリューションの提供能力を拡大

主なトピック

• 対象となるのは3.75%累積優先株の全発行済み株式
• 償還日は2025年12月17日を予定
• 償還価格は1株当たり100ドル
• 1株当たりの未払・未宣言の経過配当金は0.8125ドル
• 2025年11月14日時点での優先株の流通株式数は546,024株

今後の見通し

• 2025年12月17日の償還日に向け、保有者に対して別途償還通知が送付される予定

主なトピック

• 2032年満期の4.550%シニアノート総額5億ドルの公募を完了した。
• 調達資金と手元現金を活用し、2027年満期の5.90%社債（残高625百万ドル）の全額償還を2025年12月3日に予定している。
• 2027年社債の償還総額は約652百万ドル（未払利息約12百万ドル含む）を見込む。
• 一連の財務活動により、年間約14百万ドルの利息費用削減効果を期待している。

今後の見通し

• 2027年満期社債の償還を2025年12月3日に完了する予定。

主なトピック

• 2032年満期の4.550%シニア債5億ドルの発行価格を決定した。
• 新株の発行完了は2025年11月12日頃を予定している。
• 調達資金と手元資金を用い、約6億2500万ドル規模の2027年満期5.90%シニア債を全額繰上償還する計画である。
• 今回のリファイナンスにより、年間約1,400万ドルの利息費用の削減を見込んでいる。
• ゴールドマン・サックス、J.P.モルガン、モルガン・スタンレーが共同ブックランナーを務める。

今後の見通し

• 新債券の発行は2025年11月12日に完了する見込みである。
• 2027年満期ノートの償還日は2025年12月3日を予定して通知が発行された。

主なトピック

• 新規シニア・ノーツ（New Notes）の募集・発行を2025年11月3日に発表
• 調達資金と手元現金を使用し、2027年満期の5.90%社債（約6億2500万ドル）の全額を償還予定
• 2027年満期社債の償還日は2025年12月3日を予定
• 償還総額は約6億5200万ドル（未払利息含む）に達する見込み

今後の見通し

• 市場環境等を勘案しながら新規シニア・ノーツの発行および2027年満期社債の償還手続きを進める方針

主なトピック

• 第3四半期の売上高は20.9億ドル（前年同期比14%増）を記録
• 純利益は3億8,500万ドル（EPS 0.95ドル）に増加
• 営業利益率は25.9%で、前年同期から300ベーシスポイント改善
• 第3四半期中に2億ドルの自社株買いを実施し、配当を20%引き上げ
• S&Pが長期信用格付けをBBBからBBB+に引き上げ
• 2026年通期売上高は約90億ドル（前年比約10%増）を見込む

今後の見通し

• 2025年通期の各種ガイダンス（売上高、調整後EBITDA、調整後EPS等）を上方修正
• 2026年の売上高は商業宇宙・防衛分野の堅調な需要に支えられ約90億ドルを予想
• 商業輸送分野は引き続き低迷が予想されるものの、他部門の成長が全体を牽引

主なトピック

• ケン・ジャコブB執行副社長兼CFOが2025年12月31日付で退任することを発表
• ジャコブB氏は2025年12月1日から同月31日まで特別顧問を務める予定
• 元Hexcelのパトリック・ウィンターリッチ氏が2025年12月1日付で執行副社長兼CFOに就任
• ウィンターリッチ氏の年間基本給は70万ドル、年間インセンティブ報酬の目標値は基本給の100%
• ウィンターリッチ氏には200万ドルの年間株式報酬のほか、80万ドルの入社時キャッシュボーナスが支給される
• 解任や機密保持、非勧誘に関する契約についても規定されている

今後の見通し

• 2025年12月1日付でパトリック・ウィンターリッチ氏が新CFOとして業務を開始する予定
• 2025年12月31日をもってケン・ジャコブB氏が正式に退任する予定