VYLR

主なトピック

• 15州および1つの主権体がCortevaとVylorの分割を不服としてインディアナ州南部地区連邦地裁に提訴
• 地裁が資産処分や配当・自社株買いを一時的に禁止する一時差し止め命令を発令
• 会社側の要請により、控訴審での緊急申し立ての審理が完了するまで同命令の執行が一時停止（ステイ）された
• 分離分割の完了自体は10月1日付ですでに実施されており、本命令の影響を受けない
• Vylorは訴訟の法的・事実的根拠に強く異議を唱え、株主の利益を守るため徹底的に争う方針

今後の見通し

• 第7巡回区控訴裁判所での緊急申し立ておよび控訴の行方を見守る
• 訴訟の解決に向けて法的手続きを継続し、株主利益の保護に努める

主なトピック

• EIDPの既存シニア・ノートに対する交換オファーと同意勧誘を2026年10月1日付で完了
• 総額1,438,218,000ドルのVylorシニア・ノート（2030年満期、2032年満期、2033年満期）を発行
• 受入済みのEIDPノートは引退および消却され、残存元本額がそれぞれ調整された
• U.S. Bank Trust Companyを trustee としてインデンチャーを締結し、デフォルト条項等を規定
• 主要ディーラー・マネージャーとの間で、366日以内の登録義務等を定めた登録権契約を締結

今後の見通し

• Vylorは決済日から366日以内に、Vylorノートの交換オファーまたは再販売のための棚登録に関する登録証明書の提出に努める予定

主なトピック

• コルテバの種子事業が独立上場企業「Vylor Inc.」としてスピンオフを完了
• 約7億6,100万ドルの現金分配およびEIDPシニア・ノートの一部継承を実施
• 30億ドルの5年物および15億ドルの364日物リボルビング・クレジット・ファシリティを設定
• PricewaterhouseCoopers LLPを2026年度の独立監査人に選任
• チャールズ・V・マグロ氏が最高経営責任者（CEO）に就任するなど新経営陣と取締役会を発足

今後の見通し

• 新体制の下で独立した上場企業としての事業運営を開始
• 設定された信用枠を活用した資金調達および財務基盤の構築

主なトピック

• コルテバからのプロラータ（比例按分）方式による株式配分を実施し、完全独立の上場企業となった。
• 証券コード「VYLR」としてニューヨーク証券取引所で普通株式の取引を開始。
• 分離・配分契約に加え、税務事項協定、従業員事項協定、移行サービス協定などを締結。
• 新会社の定款および定款細則を改正・適用し、コーポレートガバナンス体制を整備。

今後の見通し

• 独立企業としての事業運営および新規上場に伴う継続的な開示とコンプライアンス体制の維持を図る。

主なトピック

• Corteva, Inc.によるVylor Inc.の分離が2026年10月1日付で完了
• Cortevaのシード事業部門が独立した上場企業として発足
• Cortevaの適格株主に対し、Vylorの普通株式が保有割合に応じてプロラタ分配された
• 権利確定基準日は2026年9月24日の取引終了時点
• ニューヨーク証券取引所にてティッカーシンボル「VYLR」での通常取引開始を予定

今後の見通し

• ニューヨーク証券取引所（NYSE）におけるVylorの通常取引の開始

主なトピック

• 2030年満期2.300%シニアノートは434,841,000ドル（86.97%）が有効に応募された。
• 2032年満期5.125%シニアノートは476,214,000ドル（95.24%）が有効に応募された。
• 2033年満期4.800%シニアノートは527,584,000ドル（87.93%）が有効に応募された。
• 交換オファーおよび同意勧誘の決済は、コルテバの2つの独立企業への分割完了とほぼ同時に行われる予定である。
• 早期応募者には同額のVylor社ノートに加え少額の現金対価が支払われる。

今後の見通し

• 決済日は2026年10月1日前後を予定している。
• コルテバの計画通り、種子事業を担うVylorとして独立・上場が進められる。

主なトピック

• 第4巡回区控訴裁判所は地裁の決定を破棄し、カリフォルニア州の差止請求に関する審理を地裁に差し戻した
• 差し戻し後の地裁において、カリフォルニア州の分離差止申し立ては却下された
• 親会社コルテバの取締役会は、本件分離に関連する法的制限条件の一部を免除した
• Vylorの株式分配（ディストリビューション）は2026年10月1日午前9時30分前に完了する見込みである
• 9月24日時点のコルテバ株主に対し、Vylor株の比例配当が実施される計画である

今後の見通し

• 2026年10月1日の午前9時30分（ニューヨーク時間）前までにディストリビューションが完了する予定

主なトピック

• VylorはEIDP社債に関する交換オファーおよび同意勧誘の有効期限を2026年9月30日に延長した。
• 2030年満期2.300%シニアノートは86.97%にあたる434,841,000ドルが有効にテンダーされた。
• 2032年満期5.125%シニアノートは95.24%にあたる476,214,000ドルが有効にテンダーされた。
• 2033年満期4.800%シニアノートは87.93%にあたる527,584,000ドルが有効にテンダーされた。
• 本オファーおよび同意勧誘の完了は、Cortevaの2つの独立した上場企業への分離計画の完了を条件としている。

今後の見通し

• 残りの条件が満たされるか放棄された場合、交換オファーの決済は有効期限の翌営業日頃、または分離の完了とほぼ同時に行われる予定である。
• Vylorは必要に応じて有効期限や決済日をさらに延長する権利を留保している。

主なトピック

• コルテバ取締役会がシード事業を独立上場企業「Vylor Inc. (バイラー)」として分離することを承認
• スピンオフはコルテバ株主に対するバイラー全発行済普通株式の無償割当（配当）により実施
• 割当基準日は2026年9月24日、効力発生日（分配日）は2026年10月1日を予定
• バイラーの普通株式はティッカーシンボル「VYLR」でニューヨーク証券取引所に上場予定
• コルテバ株主にとって米国連邦所得税法上、原則として非課税の取引となる見込み

今後の見通し

• 2026年10月1日の午前9時30分（ニューヨーク時間）までにスピンオフが完了する予定
• 独立後のバイラーは、遺伝子編集、ハイブリッド小麦、バイオ燃料などの成長プラットフォームを強化
• コルテバは作物保護事業に特化したピュアプレイ企業として存続する

主なトピック

• 米証券取引委員会（SEC）がVylorのForm 10登録届出書の効力を宣言
• Cortevaからの分離・独立上場日は2026年10月1日を予定
• Cortevaの基準日株主に対し、保有株1株につきVylor株1株を配分
• Vylorの普通株式はニューヨーク証券取引所（NYSE）にティッカー「VYLR」で上場予定
• 事前（当事者間）の「when-issued」や「ex-distribution」取引は実施されない方針

今後の見通し

• 2026年10月1日の午前9時30分（ニューヨーク時間）までに株式の分配が行われる予定
• 同日よりNYSEにてVylorの通常取引（レギュラーウェイ取引）が開始される見込み