APTV

主なトピック

• 2026年第3および第9ヶ月の総売上高はそれぞれ3.2ドル（32億ドル）および9.5ドル（95億ドル）で、前年同期比2%増を記録
• 北米およびアジア太平洋地域での販売数量の伸び（両期間とも2%増）が売上成長を牽引
• 2026年4月1日に電気配電システム事業（Versigent PLC）の分社化（スピンオフ）を完了
• メキシコにおける法定最低賃金の引き上げや労働改革、地政学的リスク、関税政策の変更などコスト面でのプレッシャーが存在
• 固定費の低いコスト構造を維持しつつ、コスト削減とベストコスト国への製造拠点シフトを継続

今後の見通し

• グローバルおよび地域経済のボラティリティやインフレ圧力、関税政策・貿易協定の変更が、今後の自動車販売や顧客の生産に影響を与える可能性がある
• ソフトウェア定義型車両（SDV）への移行スケジュール延長や顧客の投資戦略変更の動きが見られる
• 自動運転や電動化、デジタル化に伴う高開発コストや、新技術・異業種からの競合によるリスクが存在する

主なトピック

• 第3四半期のU.S. GAAP売上高は32億ドルで前年同期比2%増、調整後売上高成長率も2%
• 第3四半期の継続事業U.S. GAAP純利益は1,940万ドル（希薄化後1株あたり0.94ドル）、調整後1株あたり利益は1.42ドル
• 第3四半期の調整後EBITDAは5,670万ドル、調整後EBITDAマージンは17.7%
• 第3四半期中に4.7百万株を2億3,300万ドルで自社株買いを実施
• 2026年通期の売上高見通しを12,650百万〜12,750百万ドル、調整後1株あたり利益を5.60〜5.80ドルに設定

今後の見通し

• 2026年第4四半期の売上高は3,110百万〜3,210百万ドルを見込む
• 2026年第4四半期の調整後1株あたり利益は1.35〜1.55ドルを予想

主なトピック

• 第2四半期のU.S. GAAP売上高は33億ドルで前年同期比2%増加
• 継続事業からのU.S. GAAP純利益は2億9,800万ドル、調整後EPSは1.63ドル
• 調整後EBITDAは6億1,300万ドル、利益率は18.7%
• 電気配電システム部門のスピンオフを完了し、19億ドルの現金配当を受領
• 非自動車向け売上高が2桁成長を記録し、ロボティクスやドローン市場での事業拡大が進行

今後の見通し

• マクロ経済環境や顧客ミックスの変動に対応しつつ、通期の継続的な売上成長と好調な業績の実現を目指す
• 株主還元を重視し、年間予想キャッシュフローの半分を自社株買いに充当する方針を今後数年間継続する見込み

主なトピック

• 売上高5.1億ドル、前年比5%増（為替・商品調整後は1%増）
• GAAP純利益1.89億ドル、純利益率3.7%（前年は損失）
• 調整後EBITDA 7.52億ドル、マージン14.8%（前年15.7%）
• 1株当たりGAAP EPS 0.88ドル、調整後 EPS 1.71ドル
• EDS事業をVersigentへスピンオフ、4月1日上場

今後の見通し

• 2026年第2四半期売上予想3,200〜3,400百万ドル
• 2026年通期売上予想12,800〜13,200百万ドル
• 通期GAAP純利益予想830〜910百万ドル
• 通期調整後EBITDA予想2,360〜2,480百万ドル

主なトピック

• 任期1年の取締役11名（Kevin P. Clark氏、Håkan Agnevall氏ほか）が全員選任された。
• アーンスト・アンド・ヤングLLP（EY）の独立監査人としての再任および報酬決定権限の付与が承認された。
• 主要役員報酬に関する諮問的承認（Say-on-Pay）が可決された。
• すべての議案が十分な賛成票を得て成立した。

今後の見通し

主なトピック

• Aptiv株主は保有株3株につきVersigent株1株を割当受領した
• Versigent株はティッカーシンボル「VGNT」でNYSEにて取引開始
• Versigentは21億ドルの新規借入と21億2,550万ドルの現金をAptivへ分配
• Aptivは受領した現金等で約21億1,300万ドルの債務返済を予定
• 2026年第2四半期よりVersigentの過去の業績は非継続事業として反映される

今後の見通し

• 2026年第2四半期報告書において非継続事業に関する会計処理を最終化する予定
• スピンオフ完了に伴い、AptivはVersigentの株式を保有せず連結対象外となる

主なトピック

• 完全子会社を通じた複数のシニア債に対する現金買付オファーが2026年4月3日に期限を迎えました。
• 総額最大1,371,000,000ドルを上限として各シリーズの優先順位に基づき買付けが行われます。
• 2052年満期の一部シニア債については上限額調整のため19.2%のプロレーション（按分比例）が適用されます。
• 買付オファーのファイナンシャル条件は既に充足されています。
• 買取りが承認されたノートの決済は2026年4月7日頃に実施される予定です。

今後の見通し

• 決済日（2026年4月7日頃）に向けた買付代金の支払い手続きが進められます。
• 将来の業績や事業運営には、マクロ経済の動向、サプライチェーンの変動、スピンオフ関連のリスク等が影響を与える可能性があります。

主なトピック

• 2026年4月1日付けでVersigent Limitedの分社化（スピンオフ）を完了
• Aptivの株主に対し、2026年3月17日時点の保有株式3株につきVersigentの普通株式1株を配分
• 端数株式については現金で調整される
• Versigentの普通株式はニューヨーク証券取引所（ティッカーシンボル: VGNT）で取引を開始
• 分社化に関連し、両社間で分離・分配契約（Separation and Distribution Agreement）を締結

今後の見通し

• 分社化に関するプロフォーマ財務情報は、分社化日から4営業日以内に本報告書の修正報告書として提出される予定

主なトピック

• 現金買付オファーの最大対価（Maximum Aggregate Consideration）を13億5,000万ドルから13億7,100万ドルに増額した。
• 早期応募期限までに各シリーズのノートで多額の応募があり、優先順位とシリーズ上限に基づいて買い付けられる。
• 本オファーの完了には、Versigentという名称の新会社への電気配電システム事業のスピンオフ実施および17億ドル以上の特別配当受領が条件となる。
• 決済日は2026年4月7日頃を予定しており、購入対象のノートには未払利息が追加で支払われる。
• シティグループ、ゴールドマン・サックス、J.P.モルガンがディーラー・マネージャーを務めている。

今後の見通し

• 買付オファーの決済日は2026年4月7日頃を見込んでいる。
• スピンオフおよび資金調達条件の充足に向けて手続きを進めている。

主なトピック

• ジャベド・カーン執行副社長兼インテリジェント・システム・プレジデントが辞任
• 辞任の効力発生日は2026年3月30日
• カーン氏はソフトウェアおよびAI企業のCEOに就任するため退任
• 退任後はAptivのテクノロジーアドバイザリー委員会（技術諮問委員会）に参加予定
• ケビン・クラーク会長兼CEOが後任決定まで同部門のプレジデントを兼務

今後の見通し

• 後任のインテリジェント・システム部門プレジデントの選任を進める

主なトピック

• 子会社Versigent Limitedが米SECにForm 10の修正登録届出書を公開提出
• 電気配給システム事業の独立上場（スピンオフ）を計画
• 取引は株主に対して非課税のスピンオフとして扱われる予定
• 分離の完了予定日は慣例的な完了条件を前提として2026年4月1日

今後の見通し

• 2026年4月1日までの事業分離完了に向けた手続きを進める
• 慣例的なクロージング条件の充足に向けて取り組む

主なトピック

• 買付対象は2032年満期から2054年満期までの複数のシニア・ノートで、最大総額は13.5億ドル。
• 買付の完了には、電気配電システム事業（新会社名：Versigent）のスピンオフ実行と、17億ドル以上の特別配当受領が条件となる。
• 早期応募期限は2026年3月19日午後5時（ニューヨーク時間）で、早期応募プレミアムとして1,000ドルあたり30ドルが含まれる。
• 買付の期限（Expiration Date）は2026年4月3日午後5時（ニューヨーク時間）を予定している。
• 決済日（Settlement Date）は2026年4月7日頃を予定している。

今後の見通し

• 早期応募期限は2026年3月19日。
• 価格決定日は2026年3月20日頃を予定。
• 買付期限は2026年4月3日。
• 決済日は2026年4月7日頃を予定。

主なトピック

• Versigent株の配当基準日は2026年3月17日。
• Aptiv株主は保有普通株式3株につきVersigentの普通株式1株を受け取る権利を持つ。
• Versigent株は2026年4月1日にニューヨーク証券取引所で取引開始予定。
• スピンオフ完了前に、Versigent Limitedはジャージー島の公開有限会社（PLC）への組織変更および社名変更を行う予定。
• 本ディストリビューション（分配）は一定の条件の充足または免除を条件とする。

今後の見通し

• 2026年3月17日を基準日としてVersigent株式の配当を実施する予定。
• 2026年4月1日の米国市場開始前にディストリビューションを完了する見込み。
• Versigent株はニューヨーク証券取引所に「VGNT」の銘柄コードで上場する計画。

主なトピック

• 子会社であるシニア・ノートの発行額を従来の15億ドルから16億ドルに増額してプライシングを実施。
• 2031年満期ノート（利率6.125%）8億ドルおよび2034年満期ノート（利率6.375%）8億ドルを発行。
• 発行体はアプティブの電気配電システム事業のスピンオフ先持株会社バーシゲント傘下の子会社。
• 8億5000万ドルのシニア担保付リボルビング・クレジット・ファシリティおよび5億ドルのシニア担保付タームローンも締結。
• スピンオフ完了後、調達資金とタームローン借入金を活用してアプティブへの配当を実施し、バーシゲントの手元現金4億ドルを確保。

今後の見通し

• ノートの発行および関連する資金調達取引は、通常の完了条件に従い2026年3月18日頃に完了する見込み。
• 調達資金はスピンオフ完了条件が満たされるまでエスクロー口座に預託される。

主なトピック

• 子会社であるCyprium CorporationおよびCyprium Holdings Luxembourg S.à r.l.が、2031年満期および2034年満期のシニア・ノート総額15億ドルの発行を開始した。
• 本発行体は、Aptivの電気配電システム部門の持株会社であるVersigent Limitedの子会社であり、同部門の事業分離（スピンオフ）を予定している。
• ノートの発行に加え、8億5,000万ドルのシニア担保付きリボルビング・クレジット・ファシリティおよび5億ドルのシニア担保付きタームローン契約も締結している。
• スピンオフ完了後、調達資金およびタームローン借入金は、Versigent社が3億ドルの現金を残す形でAptivへの配当金支払いに充てられる。
• オファリングの募集は適格機関投資家および米国以外の投資家を対象に実施されている。

今後の見通し

• オファリングの完了は市場環境やその他の条件に左右され、完了時期や最終的な条件は不確実性がある。
• 調達資金はスピンオフ完了までの間、条件の成就を条件としてエスクロー口座に預託される。

主なトピック

• 電気配電システム事業の分離に関する補足的投資家情報を公表
• 分離先となる新会社はVersigent Limited（独立上場企業）
• 取引は株主に対して税制適正なスピンオフとして実施される見込み
• 通常の完了条件を前提に、2026年4月1日までの分離完了を目指す

今後の見通し

• 2026年4月1日までの分離完了に向けた手続きの進行
• 通常の完了条件の充足に向けた取り組み

主なトピック

• 子会社Versigent LimitedがSECへ修正事前登録届出書（Form 10）を公表
• 電気配電システム事業の新規独立上場に向けたスピンオフ手続きの一環
• 取引は株主にとって税制適格のスピンオフとなる見込み
• 通常の完了条件を前提として、2026年4月1日までの完了を計画

今後の見通し

• 通常の完了条件を満たした上で、2026年4月1日までに分離を完了させる予定

主なトピック

• 子会社Aptiv Swiss Holdings Limitedが2029年満期シニア・ノートの全額現金償還を発表
• 償還対象の総額は266百万ドル
• 償還価格にはメイク・ホール・プレミアムと支払期日までの未払利息が含まれる
• 償還実行日は2026年2月25日を予定

今後の見通し

• 2026年2月25日に予定通りシニア・ノートの償還を実行する見込み

主なトピック

• 2025年第4四半期のU.S. GAAP売上高は52億ドル（前年同期比5%増、為替・商品価格変動調整後で3%増）。
• 2025年通期のU.S. GAAP売上高は204億ドル（前年同期比3%増、調整後で2%増）。
• 2025年通期のU.S. GAAP純利益は1億6,500万ドル（6億4,800万ドルの非現金性ノウハウ・のれん減損等を含む）。
• 調整後1株当たり利益（通期）は7.82ドルとなり、前年から24.9%増加。
• 2025年中に15億ドル相当（22.8百万株）の株式買い戻しを実施、枠組み残高は21億ドル。
• EDS事業のスピンオフに関連し、2026年第1四半期よりセグメント名を「Intelligent Systems」および「Engineered Components」に変更予定。

今後の見通し

• 2026年第1四半期の純売上高ガイダンスは49億5,000万ドルから51億5,000万ドルを想定。
• EDS事業の「Versigent」としてのスピンオフに向け、引き続き綿密な準備を推進する。

主なトピック

• Aptiv PLCの取締役会がハーカン・アグネヴァル氏を取締役に選任
• 就任年月日は2025年12月10日
• アグネヴァル氏は現在、船舶・エネルギー業界向け技術大手バルチラのプレジデント兼CEO
• 過去にボルボ・バスのプレジデントやボンバルディア、ABB等で主要な幹部職を歴任
• ルンド大学で工学物理学の修士号と経営学の学士号、IMDでMBAを取得
• Regulation S-K Item 404(a)に基づく開示対象となる重要な利害関係は存在しない

今後の見通し

主なトピック

• 2025年インベスター・デイを開催し、同社の戦略およびビジネスモデルを説明
• インテリジェント・システム、エンジニアード・コンポーネント、電気配電システムの各セグメントの状況を報告
• 自動車市場のトレンドとして、EV普及のペース鈍化やソフトウェア定義車両（SDV）の移行動向に言及
• 非GAAP指標（調整済み売上高CAGR、フリーキャッシュフロー、調整済みEBITDA、調整済みEPS）を活用した分析を開示
• 将来の見通しに関するリスク要因として地政学的リスクやサプライチェーンの不確実性を提示

今後の見通し

• グローバルな自動車生産台数は2030年にかけて軟調に推移する見込み
• インテリジェント・システム（IS）のTAM（獲得可能市場規模）は年率7%のCAGRを見込む

主なトピック

• 子会社Cyprium Holdings Limitedが米証券取引委員会（SEC）にForm 10登録届出書を提出
• 電気配電事業を独立した上場企業として分離する計画の一環
• 分離取引は株主にとって税制適格のスピンオフとなる見込み
• 完了時期は慣例的な完了条件を前提として2026年3月31日を予定

今後の見通し

• 2026年3月31日までの分離完了を目指す
• 慣例的な完了条件の充足に向けて手続きを進める

主なトピック

• 第3四半期の売上高は52億ドルで前年同期比7%増（為替・商品価格変動の影響を除いた実質ベースでは6%増）。
• GAAPベースの純損失は355 millionドル（6億4,800万ドルの非現金減損損失を含む）。
• 特別項目を除いた調整後1株当たり利益（EPS）は2.17ドルとなり、前年同期の1.83ドルから増加。
• 調整後営業利益は6億5,400万ドル、調整後EBITDAは8億5,150万ドルを記録。
• 営業活動によるキャッシュフローは5億8,400万ドルと堅調に推移。
• 好調な第3四半期業績を受け、2025年通期のガイダンス（業績予想）を上方修正。

今後の見通し

• 電気配線システム（Electrical Distribution Systems）事業の分離手続きは順調に進行中。
• 11月18日に開催予定のインベスター・デイにて詳細を発表する予定。