WM

主なトピック

• 売上高は6,846百万ドルとなり、前年同期の6,443百万ドルから6.3%増加した。
• 営業利益は1,279百万ドル（売上高営業利益率18.7%）となり、前年同期の989百万ドルから増加した。
• 希薄化後1株当たり利益（EPS）は2.05ドルとなり、前年同期の1.49ドルから上昇した。
• 買収（スターサイクル等）に伴う労務コストの削減や統合シナジー効果が販管費の抑制に寄与した。
• 営業活動によるキャッシュ・フローは1,640百万ドル、フリー・キャッシュ・フローは985百万ドルに増加した。

今後の見通し

• リサイクル商品および再生可能エネルギー分野における市場価格の下落や変動が引き続き業績リスクとして存在する。
• インフレ圧力や燃料費の変動に対しては、価格改定や自動化投資による効率化で対応を進める方針である。

主なトピック

• 第3四半期の総売上高は68億4,600万ドルとなり、前年同期の64億4,300万ドルから6.3%増加した。
• 調整後営業EBITDAは前年同期比で5.8%増加し、ヘルスケア・ソリューションズ部門などが寄与した。
• 第3四半期中の株主還元額は、自社株買いと現金配当を合わせて9億5,700万ドルに達した。
• 営業活動によるキャッシュフローは順調に拡大し、通期の財務ガイダンスのレンジ達成に向けて順調に進捗している。
• ニューヨーク州における新たな再生天然ガス施設の稼働を開始し、サステナビリティ関連の取り組みを継続している。

今後の見通し

• 2026年通期の売上高はガイダンス範囲（262億7,500万〜264億7,500万ドル）の最高水準に達する見込み。
• 調整後営業EBITDAはガイダンス範囲である81億5,000万〜82.5億ドル内に収まると予想されている。
• フリーキャッシュフローはガイダンス範囲（37億5,000万〜38億5,000万ドル）の最高水準を見込んでいる。
• 通期で20億ドルの自社株買いを実行する計画を維持している。

主なトピック

• James C. Fish, Jr. CEOが2027年1月4日付で退任および取締役を辞任
• 後任のCEOとして現社長のJohn J. Morris, Jr.氏を指名し、取締役会に選出
• Morris氏は30年以上の業界経験を持ち、2025年5月から社長を務めている
• Fish氏は退任後、2027年中旬まで移行期のアドバイザーを務める予定

今後の見通し

• 2027年1月4日の移行日以降、John J. Morris, Jr.氏の新体制の下で事業成長とイノベーションを推進する

主なトピック

• 第2四半期の売上高は6,684百万ドル（前年同期は6,430百万ドル）、調整後希薄化後EPSは2.02ドルを記録。
• コア価格の上昇やリサイクルおよび再生可能エネルギー事業の伸長により売上高が4.0%増加。
• 全社営業EBITDAマージンは前年同期比で90ベーシスポイント（調整後で40ベーシスポイント）拡大。
• 営業キャッシュフローは前年同期比で約12%増加し、四半期中に10億ドル超を株主に還元。
• 四半期中に3件の再生可能エネルギー施設と1件のリサイクル施設を完成させ、サステナビリティ事業を推進。

今後の見通し

• 通期の調整後営業EBITDAは81.5億〜82.5億ドルの予想を維持。
• フリーキャッシュフローは37.5億〜38.5億ドルの予想を維持。
• 通期売上高は、出来高の減少見通しを反映して262億7,500万〜264億7,500万ドルに調整。
• 通期の調整後営業EBITDAマージンは31.0%〜31.2%（従来比20ベーシスポイント増）を見込む。

主なトピック

• 2026年5月12日に開催された年次株主総会において、発行済株式の約85.7%に当たる345,284,283株が出席または委任状により参加した。
• 提案された取締役候補者9名全員が選任された。
• 2026年12月31日終了事業年度の独立監査人としてアーンストアンドヤングの選任が承認された。
• 役員報酬に関する諮問的承認（Say-on-Pay）が可決された。
• 従業員株式購入プラン（Employee Stock Purchase Plan）の改定および発行可能株式数の増加が承認された。

今後の見通し

主なトピック

• タラ・J・ヘマーが執行副社長兼最高執行責任者（COO）に就任
• ヘマーの新COOとしての基本給は850,000ドル、ターゲット年間現金インセンティブは基本給の105%
• 527,500ドル相当の制限付株式ユニット（RSU）の付与が承認された
• ラファエル・E・カラスコが2026年7月17日付で退任予定
• カラスコの退任に伴い、WMヘルスケア・ソリューションズ事業はジョン・J・モリス・ジュニア社長に直接報告する体制となる

今後の見通し

主なトピック

• 売上高は6,227百万ドルとなり、前年同期の6,018百万ドルから増加しました。
• 調整後営業EBITDAは5.9%増加し、マージンは70ベーシスポイント拡大しました。
• 営業活動によるキャッシュフローは24%増加し15億ドルとなりました。
• フリーキャッシュフローは前年同期の475百万ドルから920百万ドルへと大幅に増加しました。
• 配当および自社株買いを通じて合計729百万ドルを株主に還元しました。

今後の見通し

• 前四半期に提供した通期の財務見通しを達成する自信を表明しています。
• リサイクル、再生可能エネルギー、医療廃棄物プラットフォーム、技術への戦略的投資の効果を見込んでいます。

主なトピック

• 2026年3月20日付でリボルビング・クレジット契約の修正第2号を締結した。
• EBITおよびEBITDAの定義を修正し、株式報酬費用および利息の増加分を非現金項目として加算可能とした。
• レバレッジ比率の財務制限条項の算出に適用される。
• 同業他社の計算方法との比較可能性を高めることが目的である。

今後の見通し

主なトピック

• Devina Rankin氏は2025年11月1日にEVP兼CFOを辞任した。
• 2026年3月13日までエグゼクティブ・アドバイザーとして移行業務を支援した。
• 移行成功およびヘルスケア・ソリューションズ事業統合への貢献に対し、100万ドルの現金ボーナスが支給された。
• 本ボーナスは2025年の年間現金インセンティブ報酬とは別に追加で支払われるものである。

今後の見通し

主なトピック

• CEOのジェームズ・C・フィッシュ・ジュニア氏を含む主要役員に対し、PSUとストックオプションを付与
• PSUのパフォーマンス評価期間は2028年12月31日までで、キャッシュフロー創出とS&P500相対株主総利回りを指標とする
• ストックオプションの権利行使価格は付与日の公正市場価格である241.55ドルに設定
• 年次現金インセンティブの指標には、営業EBITDA、営業利益率、内部売上成長率が採用されている

今後の見通し

• PSUのパフォーマンス評価日は2028年12月31日を予定
• 現金インセンティブ報酬の受給資格には、原則として2026年12月31日時点での在籍が要件となる

主なトピック

• 2025年通期の全社売上高は252億04百万ドルに達し、前年から大幅に拡大した。
• 通期の調整後営業EBITDAは過去最高の75億82百万ドルとなり、マージンは初めて30%を超過した。
• 2025年の営業活動によるキャッシュフローは12.1%増加し60億4千万ドル、フリーキャッシュフローは29億4千万ドルを記録した。
• ヘルスケア・ソリューションズ部門の統合が進展し、収益性とコスト管理が大きく改善した。
• リサイクルおよび再生天然ガス（RNG）分野への戦略的投資を着実に実行し、インフラを拡充した。

今後の見通し

• 2026年にはフリーキャッシュフローをガイダンスの中央値ベースで約30%増やすことを目指す。
• 配当と自社株買いを通じて約35億ドルを株主に還元する計画である。
• 2026年のレバレッジ比率を長期目標範囲である2.5倍〜3.0倍に戻す方針。

主なトピック

• 退職貯蓄プランの記録管理人の変更に伴い、プラン参加者にブラックアウト・ピリオドが適用されます。
• ブラックアウト期間中は、拠出率の変更、投資の変更や分散、ローンや引き出し、分配金の受給などが一時的に制限されます。
• ブラックアウト期間は2025年12月24日午後4時（東部時間）に開始し、2026年1月18日の週に終了する予定です。
• 取締役および役員は、サーベンス・オックスレー法およびレギュレーションBTRに基づき、役職員としてのサービスに関連して取得した株式の取引が禁止されます。

今後の見通し

• ブラックアウト期間は2026年1月18日の週に終了する予定です。

主なトピック

• 全社売上高は6,443百万ドルとなり、前年同期の5,609百万ドルから増加した。
• WMレガシー事業の調整後営業EBITDAは8.7%増加し、収集・処分事業のマージンが過去最高水準を記録した。
• リサイクル品市場価格の下落や商品価格の逆風があったものの、サステナビリティ投資部門は成長を示した。
• 年初来の営業キャッシュフローは43億5千万ドルとなり、前年同期比12.0%増となった。
• フリーキャッシュフローは21億1千万ドルで、前年同期比13.5%の増加を記録した。

今後の見通し

• 通期の利益およびフリーキャッシュフローのガイダンス達成に自信を示している。
• レバレッジ比率は順調に改善しており、2026年中頃までに2.5倍から3.0倍の目標達成を目指す。

主なトピック

• 対象者: タラ・J・ヘマー（シニア・バイス・プレジデント兼最高サステナビリティ責任者）
• アワードの価値: 2,100,000ドル相当のRSU
• 権利確定日: 付与日の2年後に50%、3年後に残りの50%が確定
• 退職・解雇時の規定: 死亡・障害時は即時確定、非違行為なき非自発的退職時は勤続期間に応じた比例按分による確定など
• 付与予定日: 2025年9月2日

今後の見通し