ZBH

主なトピック

• 2026年第3四半期の純売上高は前年同期比3.1%増の2,062.9百万ドルとなった。
• 2026年第9ヶ月間の純売上高は前年同期比5.7%増の6,326.6百万ドルとなった。
• 第3四半期の純利益は191.6百万ドルとなり、前年同期の230.9百万ドルから減少した。
• 第9ヶ月間の純利益は628.1百万ドルとなり、前年同期の565.8百万ドルから増加した。
• 売上成長はROSAロボット、骨セメント、股関節およびS.E.T.製品の好調、買収、市場成長が寄与した。
• 研究開発費（R&D）の減少やリストラ費用等の削減が利益を下支えした。

今後の見通し

• 2026年通期の売上高成長率は4.4%から4.9%を見込んでいる。
• Paragon 28の買収が2026年4月までの1周年までの期間における売上成長に約1.1%寄与すると推定している。
• 為替変動が通期売上高成長に対して約0.25%のプラス影響を与える見込みである。
• 営業利益は増収や固定費のレバレッジ、米国関税の還付、リストラ計画による継続的な節減により増加を予想している。

主なトピック

• 第3四半期の純売上高は20億6,300万ドルで、報告ベースで3.1%増、固定為替レートベースで3.7%増となった。
• 希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.00ドル（13.8%減）であったが、調整後希薄化後EPSは1.90ドルで前年同期並みを維持した。
• 股関節、S.E.T.、テクノロジー＆データ、骨セメント、外科部門が上位一桁から二桁の成長を記録した。
• 営業キャッシュフローは5億6,000万ドル、フリーキャッシュフローは3億7,240万ドルを生成した。
• THINK Surgicalとの複数年にわたる限定独占流通・供給契約の延長を発表した。

今後の見通し

• 好調な売上実績および広範な業績を背景に、通期の有機的・固定為替レートベースの売上高成長率および調整後EPSのガイダンスを上方修正した。
• 長期的な持続的成長に向け、商業的実行力と革新的なポートフォリオの展開を継続する方針。

主なトピック

• ケビン・ソナル氏が2026年9月30日付で退任し、退職金プランの対象となる
• 10月1日付でゲイリー・キャンベル氏が米州プレジデントに昇格する
• ブライアン・ハッチェー氏がリコン、S.E.T.、CMFT、ニューロおよびバイオサージャリーのプレジデントに昇格する
• ブラッドリー・ケスラー氏が米州ロボティクス・テクノロジー・データ担当プレジデントに昇格する
• 会社は2026年8月5日に発表した通期財務見通しを再確認した

今後の見通し

• 2026年の業績見通しを据え置き、2027年以降の成長潜在力に自信を示している
• 次世代整形外科ロボット「Monogram」の発売を2027年に予定し、特化型ロボット営業チームの拡大を急ぐ

主なトピック

• 最高経営意思決定者に報告するシニアリーダーの責任範囲およびオペレーティング利益情報の変更に伴う財務情報の再掲。
• EMEAおよびアジア太平洋地域における足関節・足部ビジネスの業績が「米州」オペレーティング・セグメントに含まれるように変更。
• 集中型研究開発やグローバルマーケティングなどの一部製品カテゴリ費用が「米州」オペレーティング・セグメントに算入されるよう変更。
• 2025年2月20日に提出されたForm 10-Kの「経営陣による財政状態及び経営成績の討議（MD&A）」および「財務諸表及び補足データ」の一部を対象とする。
• 本開示はセグメント構成の変更を反映させるためのものであり、2025年Form 10-K提出後の他の事象や進展を更新するものではない。

今後の見通し

主なトピック

• 第2四半期の純売上高は21億7,700万ドルで、報告ベースで4.8%増、恒常為替レートベースで4.7%増を記録。
• 希薄化後EPSは1.03ドル（前年同期比33.8%増）、調整後希薄化後EPSは2.07ドルとなった。
• 営業キャッシュフローは4億4,790万ドル、フリーキャッシュフローは3億830万ドルを生成。
• 2026年度通期の売上高および調整後EPSのガイダンスを上方修正した。
• 2026年度中に最大10億ドルの自社株買いを行う期待値を発表した。

今後の見通し

• 好調な上半期と市場環境を背景に、2026年度通期の財務ガイダンスを上方修正。
• イノベーションサイクルの継続的な勢いや商業変革を通じて、長期的な一貫した成長を目指す。

主なトピック

• 5年物リボルビング・クレジット・ファシリティーの借入枠は15億ドルで、満期日は2031年6月26日。
• 364日物リボルビング・クレジット・ファシリティーの借入枠は12億5千万ドルで、満期日は2027年6月25日。
• 借入金利は、調整後タームSOFRまたは代替基準金利に信用格付けに基づくマージンを加算した変動金利。
• 財務制限条項として、純負債対EBITDA比率を4.5対1.0以下に維持することが義務付けられている。
• 本契約締結に伴い、2025年6月27日付の旧クレジット契約は終了し、未払元本はなし。

今後の見通し

• 調達された資金は一般企業目的に使用される予定である。
• 5年物クレジット契約には最大7億5千万ドルの増額オプションが含まれている。

主なトピック

• 2026年5月22日に年次株主総会を開催し、4つの議案について投票が行われた。
• 提案1として、10名の取締役候補者全員が選任された。
• 提案2として、PricewaterhouseCoopers LLPの監査人選任が承認された。
• 提案3として、役員報酬に関する諮問的承認が可決された。
• 提案4として、独立取締役会会長に関する株主提案は否決された。

今後の見通し

主なトピック

• 2026年度通期の自社株買い予想を最大10億ドルに引き上げ
• 従来の見通しから2億5000万ドルの増額となる
• 2026年2月に取締役会が承認した既存の15億ドルの自社株買い枠を利用
• 市場環境や株価、資本の状況に応じて公開市場または相対取引により実施される予定

今後の見通し

• 実際の自社株買いのタイミングや金額は、市場条件や株価、資本の可用性、その他の資金使途等に応じて決定される

主なトピック

• スク・アップディャイCFOが2026年4月28日付で退任
• 退任は財務諸表や内部統制に関する意見の不一致によるものではない
• ポール・ステラート氏が同日付で暫定CFOおよび最高財務責任者に就任
• ステラート氏は2022年5月より同社のコントローラーおよび最高会計責任者を務めている
• 会社は正式なCFOの選定プロセスを開始している

今後の見通し

• 後任の正式なCFOを選定するための社内外の探索を進める予定

主なトピック

• 第1四半期の売上高は20億8,700万ドルで、報告ベースで9.3%増、固定為替レートベースで6.8%増、オーガニック固定為替レートベースで2.9%増となった。
• 希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.22ドル（34.1%増）、調整後希薄化後EPSは2.09ドル（15.5%増）を達成した。
• 第1四半期中に2億5,000万ドルの自社株買いを実施した。
• ジョナサン・M・ヴィグドルチック氏がチーフ・サイエンス・テクノロジー・メディカル・オフィサーに就任し、AIやロボティクス等のグローバルテクノロジー戦略を統括する。
• 通期の調整後希薄化後EPSの予想を8.40ドル〜8.55ドルに上方修正した。

今後の見通し

• 通期の報告ベース売上高変動率は2.5%〜4.5%の増加を予想している。
• 通期の固定為替レートベース売上高変動率は2.0%〜4.0%の増加を予想している。
• 通期のオーガニック固定為替レートベース売上高変動率は1.0%〜3.0%の増加を予想している。
• 通期の調整後希薄化後EPS予想を従来の8.30ドル〜8.45ドルから8.40ドル〜8.55ドルに上方修正した。

主なトピック

• 2025年第4四半期の純売上高は22億4,400万ドルで、報告ベースで10.9%増（常時為替レートベースで9.2%増、オーガニックベースで5.4%増）
• 第4四半期の調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は2.42ドルで4.8%増となった一方、希薄化後EPSは0.70ドルで41.7%減
• 通期の純売上高は82億3,200万ドルで、報告ベースで7.2%増
• 取締役会が最大15億ドルの自社株買い枠の設定を承認
• 営業キャッシュフローは16億9,700万ドル、フリーキャッシュフローは11億7,200万ドルを記録

今後の見通し

• 2026年の通期財務ガイダンスを提供
• 米国市場における直販および専門特化型セールス組織への移行を進める方針

主なトピック

• マーク・ベジャック氏が2026年1月16日付で退社することを会社に通知
• 同氏は会社および関連会社のすべての役職を辞任
• 退任の理由は別の事業機会を追求するため
• ベジャック氏は2025年7月1日付で執行役員を退任済み

今後の見通し

主なトピック

• 第3四半期の純売上高は20億100万ドルで、報告ベースで9.7%増、恒常為替レートベースで8.6%増、オーガニックベースで5.0%増を記録
• 希薄化後EPSは1.16ドル、調整後希薄化後EPSは1.90ドルで同9.2%増加
• 米国の主要事業におけるオーガニック売上高成長率は5.6%となり、「Magnificent Seven」と呼ばれる新製品の採用が加速
• モノグラム・テクノロジーズの買収を完了し、整形外科用ロボット・ナビゲーションのポートフォリオを強化
• 日本においてPMDAより世界初となるヨウ素技術を用いた股関節システム（iTaperloc CompleteおよびiG7）の承認を取得

今後の見通し

• 2025年通期の報告ベースの売上高成長見通しを維持
• 恒常為替レートおよびオーガニックの売上高成長率のガイダンスレンジを修正・絞り込み

主なトピック

• モノグラムの買収完了に伴い、同社株はNASDAQでの取引を停止し上場廃止となった。
• モノグラムの普通株主は1株につき現金4.04ドルおよび将来のマイルストーンに応じたCVR（条件付価値権利）を受け取る。
• モノグラムのCTベースの半自動膝関節全置換術（TKA）ロボット技術は2025年3月にFDAの510(k)クリアランスを取得している。
• 完全自動ロボット技術については、2025年7月に臨床試験が開始されている。
• 今回の買収により、ジンマー・バイオメットのロボットおよびナビゲーション技術のポートフォリオが業界最広水準に拡大する。

今後の見通し

• モノグラムの半自動TKAロボット技術は、ジンマー・バイオメットのインプラントとともに2027年初頭までに商業化される予定である。
• ROSAプラットフォーム向けの新製品およびソフトウェアアプリケーション（ROSA Knee with OptimiZel等）の投入に向けたR&D投資が継続されている。

主なトピック

• トランシェA債は2030年満期、利率0.930%、総額2億1,000万スイスフラン。
• トランシェB債は2035年満期、利率1.560%、総額3億9,000万スイスフラン。
• 利息は年1回後払いで、初回支払期日は2026年9月4日。
• 特定の税務上の変更や、一定の条件を満たした場合の早期償還（パーコール等）条項が付帯。
• 支配権の変更（Change of Control）が発生した場合、社債権者は買い取りを要求可能。

今後の見通し