FLEX

主なトピック

• 2026年11月2日に臨時株主総会を開催し、発行済株式の約84.57%が出席して定足数を満たした
• 議案1：既存株式1株につき1株のボーナス株式発行およびAxiom Solutions Internationalの株式分配に関する提案が承認された
• 議案2：Axiom Solutions Internationalの株式の現物分配を実行するための資本削減案が承認された
• 議案3：リード独立取締役に対する年間5万ドルの追加報酬支給に関する提案が承認された

今後の見通し

主なトピック

• 当四半期の売上高は85億ドルとなり、前年同期の68億ドルから25%増加
• 統合テクノロジーソリューション(ITS)部門の売上高は通信分野の需要増とメモリ価格上昇により22%増
• 規制製造ソリューション(RMS)部門の売上高は産業分野の好調により9%増
• クラウド・パワーインフラ(CPI)部門の売上高はパワーおよびクラウド・冷却分野の強さと買収効果により54%増
• 粗利益率は前年同期の9.0%から9.6%へ上昇し、営業利益率は4.9%に改善

今後の見通し

• 地政学リスクやウクライナ情勢によるサプライチェーンへの影響を引き続き注視する方針
• 関税コストについては顧客へ転嫁しているものの、将来的な転嫁困難が起きた場合には業績やキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある
• AIおよびデータセンター用途の強い需要を背景にメモリ価格が高止まりしており、売上高を押し上げる一方で粗利益率や運転資本要件に影響を与える見通し
• 流動性および資金調達源は将来のコミットメントを賄うのに十分であると見込んでいる

主なトピック

• 第2四半期の純売上高は85億ドル（前年同期比25%増）を記録。
• GAAP営業利益率は4.9%、調整後営業利益率は7.1%。
• GAAPベースのEPSは0.70ドル、調整後EPSは過去最高の1.18ドルに到達。
• 第3四半期の売上高見通しは88.7億ドルから91.7億ドル、調整後EPSは1.19ドルから1.25ドルを予想。
• 2027年度通期の売上高見通しを349億〜359億ドルに上方修正。

今後の見通し

• 第3四半期の売上高は中間値で前年同期比28%増の88.7億ドル〜91.7億ドルを見込む。
• 2027年度通期の売上高は349億ドル〜359億ドル、調整後EPSは4.84ドル〜5.16ドルに上方修正。
• クラウドおよびパワーインフラ事業の独立上場（スピンオフ）に向けた準備を継続。

主なトピック

• FlexがEPC Powerの買収を完了し、クラウドおよび電力インフラポートフォリオを強化
• 買収資金等に充てるため、11億ドルのシニア・ブリッジ・タームローン・クレジット・ファシリティを締結・実行
• EPC PowerはFlexのクラウドおよび電力インフラストラクチャセグメントに統合
• クラウド・電力インフラセグメントを「Axiom Solutions International, Inc.」として2027年第1四半期に独立上場させる計画を維持
• ブリッジ・クレジット・ファシリティの満期は2027年10月13日（364日後）

今後の見通し

• 2027年第1四半期にクラウドおよび電力インフラ事業を独立上場企業として分離する予定
• AIインフラ向けの高密度化や次世代800Vデータセンター電源アーキテクチャの需要に対応していく方針

主なトピック

• Amazon.com傘下の投資会社等とワラント修正契約を締結
• クラウド・電源インフラ事業の「Axiom Solutions International（Spinco）」への分社化計画に対応
• ワラント保有者はSpincoの株式配分の代わりに、権利行使価格0.01ドルのSpinco株購入権を取得予定
• 既存ワラントの権利および義務はAmazon.comの別子会社に譲渡・移転される
• 本修正に伴うワラントおよびワラント株式の発行は、証券法に基づく登録免除措置（セクション4(a)(2)）を利用

今後の見通し

• クラウド・電源インフラ事業を新会社「Axiom Solutions International, Inc.」として上場分離（スピンオフ）する予定
• Flex株主に対し、Spincoの普通株の約88.0%から94.0%をプロラタ（比例配分）で分配する計画
• スピンオフ完了に向け、規制当局の承認や株主承認手続き等のプロセスが進行中

主なトピック

• General CatalystおよびKoch Equity Development等が率いる投資家グループが、AxiomのシリーズA転換優先株を総額20億ドルで引き受け。
• Axiomの想定初期企業価値は375億ドルと評価されている。
• 本出資による手取金は、EPC Power買収資金の一部充当、中間ファイナンスの返済、優先配当、一般法人目的に使用される。
• Axiomは、Flexのクラウド・電力インフラ事業として2027年第1四半期に独立上場（スピンオフ）する予定。
• 分離前の優先配当は年10.0%（現金）、分離後は現金で年6.0%または現物支給で年7.0%となる。

今後の見通し

• 出資およびEPC Power買収は、慣例的な規制承認や前提条件の充足を経て完了する見込み。
• Axiomは2027年第1四半期に独立上場企業として分離独立する予定。

主なトピック

• シシティバンクを管理エージェントとして、総額33億ドルのシニア・タームローン・クレジット・ファシリティー契約を締結
• 借入金は、EPCパワー社および関連資産の買収に関連する現金対価の一部や関連費用に充当予定
• 本契約の発効により、既存の44億ドルのシニア無担保364日ブリッジ・ファシリティーのコミットメントが同額で自動的に削減された
• 借入金利はタームSOFRまたは基準金利にスプレッドを加算した変動金利方式を採用
• 財務制限条項として、Debt/EBITDA比率（4.50倍以下）および利息カバー比率（3.00倍以上）の維持が課されている

今後の見通し

• クレジット・ファシリティーは契約締結日時点では未借入であり、利用期間中に単一のトランシェとして借入可能となる
• 借入実行日から364日後に満期を迎える設計となっている

主なトピック

• Oliver氏とEubanks氏が独立取締役として就任、年次現金報酬90,000ドル、RSU賞与235,000ドルを受領
• 取締役の indemnification と D&O保険が適用される旨を明示
• クラウド・電力インフラ事業をAxiom Solutions Internationalへスピンオフ予定
• スピンオフ後の取締役会構成とAmy B. Schwetz氏のCFO就任（10月5日）を発表
• スピンオフに関するリスクと不確実性を警告

今後の見通し

• スピンオフ完了のタイムラインと株主承認手続き（プロキシ声明等）の提出
• スピンオフ後のFlexとAxiomの財務・戦略的パフォーマンスの評価
• 新CFOによるRegulated Manufacturing Services部門の財務統括開始

主なトピック

• FlexがEPC Powerを現金44億ドルで買収する最終契約を締結
• EPC PowerはAIデータセンター向けの次世代800V電力アーキテクチャに対応する電力変換技術を持つ
• 買収対象事業は2027年第1四半期に分離予定のクラウド・電力インフラ（CPI）セグメントに組み込まれる
• EPC Powerの2026年暦年の売上高は約8億ドル、2027年の有機的売上高成長率は約40%を見込む
• 2027年のEBITDAマージンは二桁パーセントポイント拡大し、約30%に達する予測
• 取引は借入と株式の組み合わせにより資金調達される予定であり、2026年第4四半期に完了の見込み

今後の見通し

• 2026年第4四半期に関連規制当局の承認等の完了を経て買収取引を終了予定
• 2027年第1四半期にクラウド・電力インフラ（CPI）事業を独立上場企業としてスピンオフする計画を継続
• AIインフラ需要と800V電力アーキテクチャへの移行に対応し、事業成長とEBITDAマージンのプロファイルを強化する

主なトピック

• 9名の取締役候補者が全員再選されました。
• 2027年度の独立監査人としてDeloitte & Touche LLPが再任されました。
• 役員報酬に関する提案が非拘束の諮問的投票で承認されました。
• 取締役会に対する普通株式の発行権限が承認されました。
• 発行済株式総数の最大20%を上限とする自己株式取得権限（Share Purchase Mandate）の更新が承認されました。
• 最大20億ドルを上限とする自社株買いプログラムの継続が取締役会により承認されました。

今後の見通し

• 自社株買いは市場環境や価格、法的要件に応じて公開市場で行われる予定ですが、特定の株式数を買い戻す義務はなく、いつでも一時停止または終了する可能性があります。

主なトピック

• クラウド・電力インフラ事業を独立上場企業へスピンオフする計画に関する最新情報を発表
• 両社の将来を担う主要なリーダーシップ人事（経営陣）を決定・公表
• スピンオフ完了は取締役会の承認、規制当局の承認、およびその他の慣例的な条件の成就が前提となる
• 米国連邦所得税法上での非課税扱いを想定して手続きを進行中
• 株主総会に向けた代理人委任状（Schedule 14A）およびForm 10登録届出書をSECへ提出予定

今後の見通し

• スピンオフ完了に向け、SECへの関連書類（Form 10およびプロキシ・ステートメント）の提出を進める
• 株主承認を取得次第、独立上場企業としての新体制発足および事業成長を推進する

主なトピック

• 第1四半期の純売上高は79億ドルで、前年同期比21%増加。
• GAAP営業利益率は4.9%、調整後営業利益率は6.7%を記録。
• GAAPベースの希薄化後EPSは0.76ドル、調整後EPSは過去最高の1.00ドル。
• 第2四半期の売上高見通しは79億5,000万ドル〜82億5,000万ドル、調整後EPSは1.00ドル〜1.07ドルを予想。
• 通期（2027年度）の売上高見通しを337億ドル〜352億ドルへ、調整後EPSを4.42ドル〜4.74ドルへ上方修正。
• クラウドおよびパワーインフラ事業の分離（スピンオフ）計画を進行中。

今後の見通し

• 第2四半期の売上高は中間値で前年同期比19%増の79億5,000万ドル〜82億5,000万ドルを計画。
• 通期の調整後営業利益率は7.0%〜7.2%を見込む。
• 2026年11月10日にインベスター・デイ（投資家向け説明会）の開催を予定。

主なトピック

• 2027年度年間インセンティブ・ボーナス計画が2026年6月11日付で承認された
• 主要な業績評価指標は会社全体の営業利益、フリーキャッシュフロー、売上高である
• CEOのターゲット賞与は基本給の165%、CFOは115%、その他の主要幹部は100%から110%に設定されている
• 実際の支払額は閾値（しきい値）の達成度に応じて変動し、最高で目標の200%までとなる
• 報酬委員会は非経常的項目や特別事象を業績計算から除外する裁量権を持つ

今後の見通し

• 2027年度の業績目標の達成状況に応じて役員のボーナス支給額が決定される

主なトピック

• Citibankを管理エージェントとして総額14.5億ドルのシニアタームローン契約を締結
• 借入金の満期日は2027年11月29日で、締結日に全額実行された
• 借入金利は変動金利（Term SOFRまたは基準金利にマージンを加算）
• 財務制限条項として純負債対EBITDA比率や利息カバー比率の維持が義務付けられている
• 調達資金は既存の364日ファシリティの全額返済および電気製品メーカーの買収関連資金などに充当された

今後の見通し

• 契約に基づく財務制限条項（負債・EBITDA比率4.00倍以下、利息カバー比率3.00倍以上）の遵守が求められる

主なトピック

• 第4四半期の純売上高は75億ドル（前年同期比17%増）、通期純売上高は279億ドル（同8%増）を記録。
• 第4四半期の調整後営業利益率は6.7%となり、6四半期連続で6%超を達成。
• 第4四半期の調整後EPSは0.93ドル、通期調整後EPSは3.30ドル。
• クラウド・電力インフラ事業の新規独立上場（スピンオフ）を計画していることを発表。
• 2027年第1四半期の売上高ガイダンスは73.5億ドル〜76.5億ドルを予想。

今後の見通し

• 2027年第1四半期の売上高は73.5億ドルから76.5億ドル（中間値で14%の成長）を見込む。
• 2027年度通期の売上高は323億ドルから338億ドル（中間値で18%の成長）を予想。
• 2027年度通期の調整後営業利益率は7.0%から7.1%を計画。
• 2027年度通期の調整後EPSは4.21ドルから4.51ドルを見込む。

主なトピック

• EP²の買収により、電力網の近代化、電化、データセンター需要に対応する「クリティカル・パワー」ポートフォリオを強化
• ミッドウェスト地域の製造拠点と米国でのリショアリングへの対応力を獲得
• 2026年4月30日付で、シティバンクを管理エージェントとする総額14.5億ドルのシニア遅延引出式タームローン契約を締結
• クレジット・ファシリティは初回借入日から364日後に満期を迎える
• 財務制限条項として、Debt/EBITDA比率や利息カバレッジ・レシオの維持が課されている

今後の見通し

• EP²の従業員、経営陣、施設をFlexのエンベデッド＆クリティカル・パワー事業に統合する予定
• 長期的な成長を推進し、レジリエントな電力インフラへの需要に応える方針

主なトピック

• Flex Ltd.がElectrical Power Products, Inc.の買収に関する契約を締結
• 当該買収に関するプレスリリースがExhibit 99.1として添付されている
• 本報告書の情報は証券取引法第18条の目的では「提出された」とはみなされない

今後の見通し

主なトピック

• 第3四半期の売上高は71億ドル（前年同期比8%増）となり、ガイダンスを上回る実績を達成。
• GAAP営業利益率は過去最高の5.5%、調整後営業利益率は過去最高の6.5%を記録（6%超えは5四半期連続）。
• GAAP希薄化後EPSは0.64ドル、調整後EPSは過去最高の0.87ドルを計上。
• 好調な業績を背景に、2026年度通期の売上高ガイダンスを272億〜275億ドルへ上方修正。
• 2026年度通期の調整後EPSガイダンスを3.21〜3.27ドルへと引き上げ。

今後の見通し

• 2026年度第4四半期の売上高は67.5億〜70.5億ドル（中間値で前年同期比8%成長）を見込む。
• 第4四半期の調整後EPSは0.83〜0.89ドル（中間値で18%成長）を予想。
• AI時代において、最先端の電力・冷却技術およびITインフラソリューションを通じてデータセンターの展開加速を支援する。

主なトピック

• 2032年満期5.250%追加シニア・ノーツ（1億5,000万ドル）の発行を完了し、既存の2032年債と同一シリーズとして統合。
• 2035年満期5.375%シニア・ノーツ（6億ドル）の新発を完了。
• 2032年債の利息は毎年1月15日および7月15日に支払い、2026年1月15日より開始。
• 2035年債の利息は毎年5月13日および11月13日に支払い、2026年5月13日より開始。
• BofAセキュリティーズ、シティグループ、PNCキャピタル・マーケッツなどを引受人代表とする引受契約を締結。

今後の見通し

主なトピック

• 第2四半期の純売上高は68億ドルで、ガイダンスの上限に到達しました。
• 調整後営業利益率は6.0%となり、4四半期連続で6%以上を維持しました。
• ウクライナ施設のミサイル攻撃被害に関連するコスト4,100万ドル（1株あたり0.11ドル）を計上した結果、GAAP EPSは0.52ドルとなりました。
• 過去最高となる調整後EPS 0.79ドルを記録しました。
• PowerおよびCloud事業における強固なデータセンター需要と規律ある執行により、通期業績予想を上方修正しました。

今後の見通し

• 第3四半期の売上高は66億5,000万ドルから69億5,000万ドルの見込みです。
• 第3四半期の調整後EPSは0.74ドルから0.80ドルの見込みです。
• 通期の売上高予想を267億ドルから273億ドルに上方修正しました。
• 通期の調整後営業利益率は6.2%から6.3%の範囲を見込んでいます。

主なトピック

• 2025年9月4日付でSECにForm 8-Kを提出した。
• Form S-3の自動棚登録に関連するプロスペクト・サプリメントを提出済み。
• 株式の適法性に関するAllen & Gledhill LLPの意見書（Exhibit 5.1）が添付されている。
• 同事務所の同意書（Exhibit 23.1）も含まれている。

今後の見通し