PKG

主なトピック

• 第3四半期の売上高は26億200万ドルとなり、前年同期の23億13万ドルから増加しました。
• 純利益は2億6,230万ドル（希薄化後1株当たり2.93ドル）となり、前年同期の2億2,69万ドルから増加しました。
• 特別項目を除いた調整後純利益は2億7,200万ドル（1株当たり3.04ドル）となり、前年同期の2億4,67万ドルを上回りました。
• パッケージング部門の売上高は、Greif社買収による出荷増と価格・ミックスの改善により増加しました。
• 段ボール製品の出荷日当たり出荷量は前年同期比で10.6%増加しました。

今後の見通し

• 第4四半期は、堅調な段ボール需要と季節的な改善を見込んでいます。
• 過去に発表した価格引き上げの継続により価格面での改善を期待する一方、電子商取引の増加による季節的なミックス悪化が見込まれます。
• 3つの製紙工場での定修実施に伴い、生産量は減少し定修費用は大幅に増加する見通しです。
• ディーゼル燃料価格の上昇による運送費の増加や、再生・木質繊維、化学物質、エネルギーコストの上昇を見込んでおり、特別項目を除いた第4四半期の利益は第3四半期を下回ると予想しています。

主なトピック

• 2026年第3四半期の純利益は2億6,200万ドル（1株当たり2.93ドル）、特別項目を除く純利益は2億7,200万ドル（同3.04ドル）を計上。
• 第3四半期の売上高は26億ドルとなり、前年同期の23億ドルから増加。
• 買収したグレイフ事業の統合効果や、レガシー事業における価格・製品ミックスの改善が利益を牽引。
• 段ボール製品の出荷日あたりの出荷量は前年同期比で10.6%増加。
• コスト面では、労務費、オペレーション費用、運賃、木材・古紙繊維コストなどが上昇した。

今後の見通し

• 第4四半期の段ボール製品需要は、季節的な改善を含めて堅調に推移すると予想。
• 第4四半期の1株当たり利益（特別項目除く）は2.81ドルを見込む。
• 3つの製紙工場における定期修繕の実施により、製紙部門のコスト増加や生産量減少が見込まれる。
• ディーゼル燃料価格の上昇に伴う運賃コストや、古紙・木材繊維コストの継続的な上昇を予想。

主なトピック

• 2026年第2四半期の純利益は192百万ドル（1株当たり2.15ドル）、特殊項目除き210百万ドル（1株当たり2.35ドル）。
• 第2四半期の純売上高は2,500百万ドル（前年同期は2,200百万ドル）。
• レガシーの段ボール製品出荷量は、1日当たりおよび合計で前年同期比4.1%増加し四半期過去最高を記録。
• 買収したグライフ（Greif）事業が1株当たり0.14ドルの利益を寄与。
• 輸送コスト、リサイクル繊維コスト、労務費などの増加が利益を圧迫したが、販売量の増加や生産効率の改善で一部相殺。

今後の見通し

• 第3四半期の特殊項目を除く1株当たり利益（EPS）を2.91ドルと予想。
• パッケージング部門では需要の継続的な強さと稼働日数の増加を見込む。
• 段ボール原紙および製品の価格引き上げの継続実施により、価格上昇効果を期待。
• 輸送コストの高止まりやリサイクル繊維価格の上昇、化学品・購入電力のコスト増を見込む。

主なトピック

• 9名の取締役候補者が全員選任された。
• 監査委員会によるKPMG LLPの独立監査人選任が承認された。
• 役員報酬に関する諮問的投票が承認された。
• 各議案の投票結果の詳細がForm 8-Kに開示された。

今後の見通し

主なトピック

• 2026年第1四半期の純利益は171百万ドル（特別項目除く場合は215百万ドル）。
• 特別項目を除く希薄化後EPSは2.40ドルとなり、前年同期の2.31ドルから増加。
• 第1四半期の純売上高は2.4Bドルとなり、前年同期の2.1Bドルから拡大。
• レガシーの段ボール製品出荷量は、日数調整後の1日当たり出荷量ベースで前年同期比2.8%増を記録。
• 買収したグライフ（Greif）事業は第1四半期に1株あたり0.06ドルの損失を計上。

今後の見通し

• 第2四半期は、パッケージング部門での需要の継続的な強さと季節的改善を見込む。
• 段ボールおよびコンテナボードの価格上昇、出荷日数の増加により業績拡大を期待。
• 第2四半期の一株当たり利益（特別項目除く）は2.33ドルと予想。

主なトピック

• Paul T. Stecko取締役が2026年の年次株主総会をもって退任し、取締役会メンバーが10名から9名に減少する予定。
• Fabian C. Straussが2026年3月1日付でシニア副社長・財務・コントローラー兼トレジャーラーおよびプリンシパル・アカウンティング・オフィサーに昇格し、年間基本給は455,000ドルに設定。
• 取締役会報酬委員会等が、TSR（株主総会利回り）およびROIC（投下資本利益率）に基づくパフォーマンス・ユニットやRSUの新しい株式報酬契約フォームを承認。
• 退職、障害、死亡時の株式報酬の権利確定条件に関する規程が改定され、2026年度の長期インセンティブ報酬から適用される。
• 前EVP兼CFOのロバート・マンディが2026年3月1日付で特別アドバイザーを退任し、秘密保持や競業避止義務の遵守を条件に残存する制限付株式やパフォーマンス・ユニットの継続的な権利確定が認められた。

今後の見通し

• 2026年の年次株主総会以降、取締役会の規模は9名体制へ移行する。
• 新たに承認された株式報酬契約フォームは、2026年度以降の長期インセンティブ報酬の付与に適用される。

主なトピック

• 第4四半期の希薄化後EPSは1.13ドル（特別項目除外ベースでは2.32ドル）を記録。
• 第4四半期の売上高は24億ドルとなり、前年同期の21億ドルから増加。
• 通期の純利益は774百万ドル（特別項目除外ベースで888百万ドル）、売上高は90億ドルを達成。
• 買収したグライフ（Greif）のコンテナボード事業の統合を継続し、第1四半期には同買収工場での計画停止はない予定。
• 第4四半期中に760,000株の自社株買いを平均1株あたり201ドルで実施。

今後の見通し

• 第1四半期のパッケージング部門では、レガシー段ボール工場の1日あたり出荷台数が前年同期を上回り、需要改善が続くと予想。
• コンテナボード工場はフル稼働を予定するが、稼働日の減少や定期メンテナンス、Wallula工場の再構成により生産量は第4四半期より減少する見込み。
• 3月からの段ボール原紙の値上げ効果や、段ボール製品のミックス改善による価格上昇を見込む。
• ペーパー部門では微減の販売量を予測。

主なトピック

• 第4四半期（11月末まで）のEPS予想は特別項目を除き2.40ドルを維持
• レガシー段ボール出荷量は前年同期比で1日あたり約1.8%減少したが、グライフ買収事業を含めると1日あたり17.3%増加
• 買収したグライフ事業は第4四半期において予想を上回るパフォーマンスを記録
• ワルラ工場の再構成により、2025年実績と比較して年間7,500万〜8,500万ドルのコスト削減を予想
• 2026年の設備投資計画は2025年と同程度の水準を見込む

今後の見通し

• ワルラ工場の再構成に伴い、ジャクソン工場などで代替生産能力を段階的に確保する見通し
• 2026年の設備投資額は2025年と同程度を想定し、詳細は第4四半期決算発表時に提供予定

主なトピック

• ワルラ工場の第2号抄紙機（W2）およびクラフトパルプ設備を永久閉鎖し、第3号抄紙機（W3）およびリサイクルパルプ設備は継続稼働へ
• 2025年第4四半期および2026年第1四半期にかけて、約2億0,500万ドルの税引前構造改革費用（非現金費用約1億6,500万ドル、現金費用約4,000万ドル）を計上
• ワルラ工場の人員約200ポジションを削減する予定
• ワルラ工場の年間生産能力は25万トン削減され、W3マシンによる高品質リサイクルライナーボード等の年間生産能力は28万5,000トンとなる見込み
• 今回の再編により、コスト構造の改善と稼働率向上により同工場の生産コストが2025年水準から1トン当たり約125ドル低下する見込み

今後の見通し

• 一連の再編アクションは2026年第1四半期末までに完了する予定
• 削減される25万トンの生産能力は、2026年第4四半期以降の他工場（ジャクソン工場、グライフ取得施設、カウンス工場）での生産性向上により補填される見込み

主なトピック

• 第3四半期の純利益は226.9百万ドル（1株あたり2.51ドル）を記録
• 特別項目を除く希薄化後1株当たり利益（EPS）は2.73ドルとなり、前年同期の2.65ドルから増加
• 売上高は2,300百万ドルとなり、前年同期の2,200百万ドルを上回る
• 9月2日に完了したグレイフ（Greif）の段ボール原紙事業買収による初月の業績が含まれる
• パッケージング部門の価格・ミックス改善および繊維コストの低下が利益を牽引

今後の見通し

• 第4四半期は、営業日数が第3四半期より3日少なくなる一方で、1日あたりの段ボール出荷台数の増加を見込む
• デリダー工場における計画保全停止により、レガシーシステムの段ボール原紙生産量は微減し、メンテナンス費用が約0.29ドル/株増加する見込み
• 買収したグレイフ事業の営業実績において大幅な改善を期待している

主なトピック

• Greif, Inc.の段ボール原紙事業の買収完了日が2025年8月31日付であると報告
• 買収価格は約18億ドルの現金
• 買収対象には年間約80万トンの生産能力を持つ2つの製紙工場と、米国内の8つのシートフィーダーおよび段ボール工場が含まれる
• 買収資金は手元現金約3億ドルと、タームローンおよびシニアノート発行による新規調達資金15億ドルで賄われた
• 2025年9月2日にタームローン・ファシリティの全額引き出しを実行

今後の見通し