TAP

主なトピック

• 第2四半期の純売上高は前年同期比3.3%減（為替影響除くベースで3.6%減）の30億9,650万ドルとなった。
• U.S. GAAPベースの税引前利益は49.0%減の2億8,310万ドル、調整後（ノンGAAP）税引前利益は定常通貨ベースで27.8%減となった。
• U.S. GAAPベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.23ドル、調整後EPSは1.58ドルで同22.9%減を記録した。
• 財務販売数量は出荷減により前年同期比5.4%減少した。
• コスト削減施策やアメリカ地域における価格改定、プレミアム化が一定の寄与をしたものの、商品価格インフレやデリバティブ評価損などが利益を圧迫した。

今後の見通し

• 経営陣は厳しいマクロ経済環境に対応しつつ、2026年通期の業績ガイダンスを再確認（据え置き）した。
• Horizon 2030戦略の推進やコスト削減計画の実行、効率的な資本配分に注力する方針を示している。

主なトピック

• フィリップ・ホワイトヘッド氏が病気療養のためEMEA&APAC事業トップの職務を一時離脱
• サイモン・ケリー氏（英国・アイルランド地域マネージング・ディレクター）がEMEA&APAC事業の暫定マネージング・ディレクターに就任
• 人事発令の効力発生日は2026年6月24日
• ホワイトヘッド氏の休職期間は医療上の理由による一時的なもの

今後の見通し

主なトピック

• 米ドル建てで総額15億ドルのシニア・ノーツを発行（2031年満期4.900%の5億ドル、2036年満期5.500%の10億ドル）。
• カナダドル建てで総額5億カナダドルのシニア・ノーツ（2033年満期4.300%）を子会社を通じて発行。
• 発行に伴う費用や割引を控除した手取金の純額は約1,846百万ドルを記録。
• 調達資金は、2026年満期の20億ドルの3.00%シニア・ノーツおよび5億カナダドルの3.44%シニア・ノーツの返済に充当される。
• 各社債には、主要な子会社が連帯して完全かつ無条件のシニア無担保保証を提供している。

今後の見通し

• 調達資金を活用した既存の2026年満期社債の返済により、負債構造の改善を図る。
• インデンチャー（契約書）の条項に従い、追加の担保付債務の引き受けや資産売却等に一定の制限が課される。

主なトピック

• 5億ドルの2031年満期4.900%シニア・ノートの発行を予定
• 10億ドルの2036年満期5.500%シニア・ノートの発行を予定
• シニア・ノートの発行日は2026年5月27日を予定している
• 同社の特定の子会社がシニア無担保ベースで完全に無条件の保証を提供する
• 証券の募集はSECに提出された自動棚上げ登録書等に基づいて行われる

今後の見通し

• シニア・ノートの発行完了日は2026年5月27日を予定

主なトピック

• 2026年5月6日に年次株主総会を開催し、3つの議案について投票が行われた。
• クラスAおよびクラスBの取締役候補者がそれぞれ選任された。
• 役員報酬に関する非拘束の諮問的投票が承認された（賛成153,627,533票）。
• 2026年12月31日を期末とする会計年度の独立監査人としてPricewaterhouseCoopers LLPの選任が批准された。

今後の見通し

主なトピック

• 第1四半期の純売上高は23億5,110万ドルとなり、報告ベースで2.0%増、為替変動の影響を除いた定常通貨ベースで0.1%増を記録。
• U.S. GAAPベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.80ドルとなり、前年同期の0.59ドルから35.6%増加。
• 非GAAPベース（Underlying）の希薄化後EPSは0.62ドルとなり、前年同期比24.0%増。
• 財務販売数量は米州およびEMEA&APACセグメントの出荷減により前年同期比2.9%減少。
• 価格および販売ミックスが純売上高を3.0%押し上げ、プレミアム化が寄与した。

今後の見通し

• 第1四半期実績を踏まえ、経営陣は通期の業績ガイダンス指標を再確認・維持している。
• 夏期の需要期に向けて、グローバルポートフォリオ全体でスケールとインパクトを持った展開を計画している。

主なトピック

• 2025年第4四半期の純売上高は前年同期比2.7%減（恒常通貨ベースで4.0%減）。
• 2025年通期のU.S. GAAP純損失は21億3,960万ドル（主にのれん等の非現金減損損失が影響）。
• 通期の調整後（Non-GAAP）希薄化後1株当たり利益（EPS）は5.42ドル（9.1%減）。
• 取締役会がクラスB普通株式の自社株買いプログラムを20億ドル追加し、総額最大40億ドルへの枠拡大と期間延長を承認。
• 2026年はトップラインの改善を見込む一方、商品原価のインフレが逆風になると予想。

今後の見通し

• 2026年は売上トレンドの改善を期待する一方、商品インフレが引き続き大きな逆風になると予想している。
• 強固なバランスシートとフリーキャッシュフローを活用し、配当や自社株買いによる株主還元を継続する方針。

主なトピック

• ミシェル・セント・ジャック最高商務責任者が2025年11月14日付で退任。
• 退職金として、2025年11月15日から52週間にわたり総額750,282ドルが分割または一括で支給される。
• 競合他社への就職が判明した場合、残りの退職金およびインセンティブ報酬（MCIPボーナス）は没収される。
• 2025年のMCIPアワードは会社の業績および個人目標（ターゲット100%）に基づき日割り計算され、2026年3月に支給される予定。
• 2026年2月に権利確定予定だった一部の未確定RSUおよびPSUはキャンセルされるが、米国の退職金プランに基づき同等価値の現金支払いがなされる。

今後の見通し

主なトピック

• 第3四半期の純売上高は報告ベースで2.3%減少、為替変動の影響を除いた実質（コンスタント・カレンシー）では3.3%減少。
• U.S. GAAPベースの税引前損失は3,495.5百万ドルとなり、主として3,645.7百万ドルののれん部分減損および273.9百万ドルの無形資産減損を計上。
• 非GAAPベース（Underlying）の税引前利益は426.0百万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.67ドルで7.2%減。
• 財務販売数量は6.0%減、ブランド販売数量は4.5%減と、厳しい業界環境や競争の激化が影響。
• 足元の下半期の業績を踏まえ、通期ガイダンスを再確認しつつ、各主要指標の予測レンジの下限に着地する見込み。

今後の見通し

• 健全なバランスシートと強固なフリーキャッシュフローを維持しつつ、長期的な成長に向けた事業投資を継続。
• 新CEOの就任に伴い、よりリーンで敏捷な組織体制への移行およびリーダーシップチームの再編を発表。
• 株主還元を重視し、配当および自社株買いプログラムを通じた資本配分方針を継続する。

主なトピック

• 米州事業の正社員約400名（全体の約9%に相当）を2025年12月末までに削減へ
• 組織再編に伴う費用として3,500万ドルから5,000万ドルを見込む
• 費用の大部分は退職金および雇用終了後のベネフィットに関連し、主に2025年第4四半期に発生する見通し
• キャッシュアウトは今後12ヶ月間にわたって行われる予定
• プレミアム飲料やノンアルコール飲料などの成長分野への再投資能力を強化する狙い

今後の見通し

• 2025年第4四半期にリストラ関連費用（3,500万ドル〜5,000万ドル）を計上する見込み
• 従業員の希望退職などの選択に応じて実際のコストや時期は変動する可能性がある
• 長期的な戦略の詳細は今後数ヶ月以内に発表される予定

主なトピック

• ミシェル・セント・ジャック最高商業責任者（CCO）が退任へ
• 退任の効力発生日は2025年11月14日
• 退任に関連して退職金契約（セバランス・アグリーメント）が締結される見込み

今後の見通し

主なトピック

• 取締役会は、社内および社外の候補者を評価した結果、ラフル・ゴヤル氏を新社長兼CEOに全会一致で任命した。
• ゴヤル氏は2001年にクアーズ・ブリューイング・カンパニーに入社して以来、IT、財務、戦略などの部門で24年間のキャリアを持つ。
• 直近では最高戦略責任者（CSO）を務め、コカ・コーラやフィバートリーとの提携、ZOAやネイキッド・ライフの買収などを主導した。
• 退任するギャビン・ハッターズリー氏は、円滑な引き継ぎを確実にするため2025年末までアドバイザーとして会社に残る。
• 新CEOのゴヤル氏は、2025年10月1日付で取締役にも就任する予定である。

今後の見通し

• ゴヤル新CEOの下で、次の成長段階に向けたビジョンや戦略が今後数カ月以内に発表される予定である。
• ビール事業を超えたポートフォリオの拡大や新たな提携を通じた成長が期待されている。