TMUS

主なトピック

• 2026年第3四半期の総サービス売上高は19,375百万ドル（前年同期比6%増）、総収入は23,584百万ドル（前年同期比7%増）となった。
• ポストパイド売上高は16,269百万ドルで、前年同期の14,882百万ドルから9%増加した。
• 2025年8月に買収したUScellularの無線事業に関連する統合・リストラ費用として、当四半期に129百万ドルを計上した。
• 低価値サイトの閉鎖やネットワーク最適化を進めるネットワーク再構築イニシアティブにより、当四半期に46百万ドルの費用が発生した。
• リテール戦略の一環として店舗閉鎖等に関連し、当四半期に50百万ドルの税引前費用を計上した。
• AT&TおよびVerizonとの間で、米国内の無線不感地帯解消を目指す合弁会社を2026年9月に設立した。

今後の見通し

• UScellular買収に伴うリストラ・統合活動により、年間12億ドル（営業費用9.5億ドル、設備投資2.5億ドル）のコストシナジー実現を見込む。
• UScellular買収の統合・リストラ関連費用は、2027年度末までに大部分が発生する見通し。
• ネットワーク再構築イニシアティブは2027年末までに完了予定であり、総費用は5億ドルから8億ドルを見込む。

主なトピック

• ポストペイド平均契約単価（ARPA）は155.73ドルとなり、前年同期比4%増加。
• ポストペイド純契約加入数は27万4千件増、総契約数は3,500万件に達した。
• サービス収入は194億ドルで前年同期比6%増、ポストペイドサービス収入は163億ドルで9%増。
• 純利益は35億ドル（前年同期比27%増）、希薄化後EPSは3.22ドル（同34%増）を記録。
• コア調整後EBITDAは96億ドルで前年同期比11%増加し、調整後フリー・キャッシュ・フローは51億ドルとなった。
• 当四半期中に株式買い戻しや配当金を含め35億ドルの株主還元を実施。

今後の見通し

主なトピック

• G. Michael Sievert氏が取締役および取引委員会を辞任
• 辞任の効力発生日は2026年11月1日
• 同日付で取締役会および会社の副会長職も退任
• 辞任は2025年9月19日付の雇用契約修正条項の期限満了と同調している
• 会社の方針や運営に関する意見の不一致に起因するものではない

今後の見通し

主なトピック

• ピーター・オズバルディクCFOが2027年2月にCFOを退任し、契約満了となる2027年7月1日まで戦略アドバイザーを務める予定
• 後任のCFOデザインイトとしてジェシカ・ウール氏が2026年9月中旬に就任し、長期的な移行期間を経て2027年2月にCFOに昇格へ
• ジェシカ・ウール氏はShellのCFOやGE Vernovaの社長を歴任し、大規模なグローバル企業での財務・戦略的リーダーシップの豊富な経験を持つ
• 会社側は、今回の計画的な経営陣の継承により財務部門や市場関係の継続性を確保する方針を示している
• T-Mobileは2026年の財務ガイダンス、株主還元プログラム、および長期財務フレームワークを再確認した

今後の見通し

• ジェシカ・ウール氏は2026年9月中旬にCFOデザインイトとして入社し、オズバルディク氏と共に移行作業にあたる
• 2027年2月にウール氏が正式にCFOへ就任する
• オズバルディク氏は2027年7月1日の退任まで戦略アドバイザーとしてサポートを継続する

主なトピック

• サービス売上高は前年同期比9%増の190億ドル、ポストペイドサービス売上高は13%増の159億ドルとなり、業界トップクラスの成長を記録
• 純利益は前年同期比1%増の32億ドル（UScellular合併関連の税引後加速減価償却費146百万ドルを含む）
• 希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期比5%増の2.99ドル
• Core Adjusted EBITDAは前年同期比12%増の95億ドル
• 営業活動によるキャッシュ・フローは前年同期比7%増の75億ドル、調整後フリー・キャッシュ・フローは4%増の48億ドル
• 第2四半期中に自社株買い22億ドル、現金配当11億ドルを含む総額33億ドルの株主還元を実施

今後の見通し

• 2026年および2027年の目標達成に向け、引き続きワイヤレスおよびブロードバンド事業で成長の余地を見込む
• ネットワークやテクノロジーへの投資を継続し、差別化された戦略によって持続可能かつ収益性の高い成長を目指す

主なトピック

• クリス・サンバー氏が最高企業責任者（Chief Enterprise Officer）に就任（遅くとも2026年10月14日付）。
• アンドレ・アルメイダ氏が最高マーケティング・ブランド・ブロードバンド責任者に異動。
• ジョン・ソウ最高技術責任者（CTO）の管轄下に製品エンジニアリングとサイバーセキュリティを統合。
• マイク・カッツ氏が最高ビジネス・製品責任者を退任し、2026年12月まで戦略的アドバイザーとして移行を支援。
• サンバー氏はAT&TやPublic Storageでの豊富なワイヤレス業界の経験を持つ。

今後の見通し

• 新経営陣の体制のもと、AIや6Gを活用した次世代ネットワークの構築や、ブロードバンド事業などの新規成長分野への展開を加速する。

主なトピック

• プロキシステートメントに記載された13名の取締役候補者が全員選任された
• 2026年12月31日終了事業年度の独立監査人としてデロイト・アンド・トウッシュLLPの選任が承認された
• 2025年の主要幹部役員報酬に関する諮問的投票が承認された
• すべての議案が所定の賛成票を得て可決・成立した

今後の見通し

主なトピック

• 後払い方式の純契約者数が21.7万件増加し、前年同期比6%増を記録
• サービス売上高は前年同期比11%増の188億ドルに達し、業界トップクラスの成長
• 純利益は25億ドルとなり、UScellular買収関連コスト等の影響で前年同期比15%減
• 中核調整後EBITDAは92億ドルで前年同期比12%増を達成
• 第1四半期の株主還元額は自社株買いや配当を含めて合計60億ドルに到達
• 取締役会が2026年の株主還元承認枠を最大182億ドルへと引き上げ

今後の見通し

• 2026年および2027年の野心的なターゲットに向けて順調に実行中
• 株主還元枠の拡大を通じた継続的な株主価値の向上

主なトピック

• 2026年株主還元プログラムの枠を最大36億ドル増額し、総額を最大182億ドルに変更
• プログラムの実施期間は2026年12月31日まで継続
• 還元枠は自己株式の取得および現金配当の支払いに充てられる
• 2026年第1四半期および第2四半期の現金配当は1株当たり1.02ドルとする
• 自社株買いや配当の実施は、市場環境や会社の業績等に応じて決定される

今後の見通し

• プログラムに基づく株式取得や配当支払いの具体的な時期や金額は、経済・市場環境や業績等に依存する
• 取締役会の裁量により、プログラムはいつでも一時停止または中止される可能性がある

主なトピック

• T-Mobile USAが特定の子会社保証を解除する手続きを完了
• 対象には10億ドルのリボルビング・クレジット・アグリーメントが含まれる
• 2013年、2020年、2022年の各シニア・ノートに関するインデントア（債券契約）でも同様の保証解除が適用された
• 輸出信用機関（ECA）施設や無担保短期コマーシャル・ペーパー・プログラムでも子会社保証の解除が実施された
• 新たな保証人はT-Mobile US、Sprint LLC、Sprint Capital Corporation、Sprint Communications LLC等に限定される

今後の見通し

主なトピック

• アブデュラザク・ムデシル氏が取締役および委員会を辞任
• 辞任の効力発生日は2026年3月31日
• 会社の方針や運営に関する意見の相違に起因するものではない

今後の見通し

主なトピック

• T-Mobile USAが総額25億ユーロの公募社債（シニア・ノート）の発行を完了
• 2032年満期の3.200%シニア・ノート（7.5億ユーロ）を発行
• 2035年満期の3.625%シニア・ノート（7.5億ユーロ）を発行
• 2038年満期の3.900%シニア・ノート（10億ユーロ）を発行
• 調達資金は、株式買戻し、配当、既存債務の借り換えを含む一般企業目的に使用される計画

今後の見通し

• 市場環境や条件に応じ、調達資金を用いた株式買戻しや配当の実施、既存債務の借り換えが継続的に行われる見込み

主なトピック

• 2030年までに総ブロードバンド顧客数1800万〜1900万（5Gブロードバンド1500万、T-Fiber 300万〜400万）の新規ターゲットを設定。
• 2023年〜2025年の実績として、サービス収入年平均成長率6%、コア調整後EBITDA年平均成長率8%、調整後フリーキャッシュフロー年平均成長率15%を達成。
• デジタル化とAIの活用により、2025年末対比で2027年末までに約30億ドルのコア調整後EBITDAへの追加貢献を見込む。
• 2026年のサービス収入は約770億ドル、コア調整後EBITDAは370億〜375億ドルを予想。
• 2026年第1四半期の自社株買いを最大50億ドルに倍増させるなど、バランスの取れた資本配分と株主還元を継続。

今後の見通し

• 2026年のポストペイド純契約者増加数は90万〜100万を予想。
• 2026年のポストペイドARPA成長率は2.5%〜3.0%を見込む。
• 2027年のサービス収入は805億〜815億ドル、コア調整後EBITDAは400億〜410億ドルを予想。
• 2027年の調整後フリーキャッシュフローは195億〜205億ドルを見込む。

主なトピック

• 2025年第4四半期のポストペイド加入者純増数は240万人、通期では780万人となり業界最高水準を記録。
• 2025年第4四半期のサービス売上高は187億ドル、通期では713億ドルに到達。
• 2025年第4四半期の純利益は21億ドル、通期では110億ドルを計上。
• 2025年第4四半期の希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.88ドル、通期では9.72ドル。
• J.D. Powerの無線ネットワーク品質調査で史上初めて5地域で最高評価を獲得し、ネットワーク品質での優位性を証明。

今後の見通し

• 2026年およびそれ以降に向けた継続的な利益成長とネットワークの優位性拡大を見込む。
• 資本市場デー（Capital Markets Day）のアップデートイベントにて、2027年までの複数年ガイダンスの更新を提供する予定。

主なトピック

• T-Mobile USAが2036年満期の5.000%シニア・ノート11.5億ドルを発行した
• T-Mobile USAが2056年満期の5.850%シニア・ノート8.5億ドルを発行した
• 公募ノートの総額は20億ドルに達する
• ドイツ銀行証券、JPモルガン証券、RBCキャピタル・マーケッツ、UBS証券などが共同ブックランナーおよび代表を務めた
• 調達した純手取金は、既存債務の継続的な借換えや一般的な企業目的に使用される

今後の見通し

• 調達された資金を活用した既存債務の継続的な借換えが進められる予定である

主なトピック

• リボルビング・クレジット・ファシリティの借入枠を従来の75億ドルから100億ドルに増額
• 借入枠の満期を2031年1月5日まで延長
• 借入金利は基準金利（Term SOFRやEURIBO等）にスプレッドを加算する形式
• 親会社および国内の制限付き子会社が保証を提供（無担保）
• 四半期末ごとのレバレッジ・レシオを4.50対1.00以下に維持する財務制限条項を設定

今後の見通し

主なトピック

• 2026年12月31日まで有効な最大146億ドルの「2026株主還元プログラム」を取締役会が承認
• プログラムは自社株買いと現金配当の支払いで構成される
• 還元枠は宣言・支払われた現金配当の金額分だけ減額される仕組み
• 2025年プログラムの未使用分は2026年プログラムに繰り入れられる
• 2026年第1四半期の現金配当として1株当たり1.02ドルが発表済み

今後の見通し

• 株式の取得や配当の支払いタイミングおよび金額は、市場環境や会社の業績、株価等によって決定される
• 2026年プログラムに基づく株式取得や配当の実施は会社の裁量によりいつでも一時停止または中止される可能性がある

主なトピック

• ジョナサン・A・フレイヤー氏が2025年12月5日付でCOOに就任
• フレイヤー氏の2026年の基本給は1,000,000ドルに設定
• 年次短期インセンティブ（STI）目標は対象年間収入の200%以上
• 年次長期インセンティブ（LTI）の目標付与額は9,000,000ドル以上
• 2026年1月発足の役員向け退職プログラムを承認し、最高法務責任者のマーク・W・ネルソン氏らが参加対象となる

今後の見通し

• 2027年以降のフレイヤー氏の基本給およびLTI目標値は、同業他社の役員報酬の水準（50パーセンタイル〜60パーセンタイル）に基づき引き上げられる予定
• 新設の退職プログラムは2026年1月1日より有効となり、適格年齢や勤続年数等の要件を満たした役員が対象となる

主なトピック

• ポストペイド携帯電話の純接続数が1.0百万人に達し、10年以上の同期で最高の伸びを記録
• 総ポストペイド顧客の純増数は230万人で業界最高を達成
• サービス収益は前年同期比9%増の182億ドルを記録
• 純利益は27億ドル、希薄化後EPSは2.41ドルと堅調
• コア調整後EBITDAは前年同期比6%増の87億ドルに拡大
• ブロードバンド事業の総純増数は56万人に達し、総顧客数は888万人に拡大

今後の見通し

• 強固な財務成長と顧客基盤の拡大を背景に、全般的な通期見通しを引き上げ
• ワイヤレス、ブロードバンド、スマート周辺領域における収益性の高いシェア獲得を継続

主なトピック

• 子会社T-Mobile USAが総額28億ドルのシニア・ノートの公募を2025年10月9日付で完了した。
• 発行された債券には、2033年満期の4.625%シニア・ノート（8億ドル）、2035年満期の4.950%シニア・ノート（10億ドル）、2056年満期の5.700%シニア・ノート（10億ドル）が含まれる。
• 調達した純手取金は、既存債務の継続的な借換えやその他の一般的な企業目的に使用される。
• Barclays、Citigroup、Goldman Sachs、Wells Fargo Securitiesが共同ブックランナーを務めた。

今後の見通し

• 調達された資金を活用した既存債務の借換えおよび財務体質の改善が見込まれる。

主なトピック

• アブドラザク・ムデシル氏が2025年9月19日付で取締役に就任
• 同氏はドイツテレコムの指名に基づき選出された
• 現在、ドイツテレコムの最高技術責任者（CTO）を務めている

今後の見通し

主なトピック

• スリニ・ゴパランCOOが2025年11月1日付でCEO兼取締役に就任
• 現CEOのマイク・シヴェート氏は退任後、新たに設置される副会長に就任
• シヴェート氏は今後も経営陣として戦略、イノベーション、外部関係などを助言
• 本人事移行は、綿密に計画された数年来の事業承継プロセスの一環
• ゴパラン氏はテクノロジー、通信事業、デジタル変革における豊富な実績を持つ

今後の見通し

• ゴパラン新CEOの下で、AIを活用したデジタルファースト企業への移行を加速
• 5Gおよび次世代モバイルネットワークでのリーダーシップ強化を継続

主なトピック

• UScellular買収による年間ランレートのコストシナジー目標を約12億ドルへと20%引き上げ
• 統合完了期間を従来の3〜4年から約2年へと大幅に加速
• 第3四半期におけるUScellular買収の影響として、サービス売上高約4億ドル、コア調整後EBITDA約1.25億ドルを見込む
• デジタル技術の変革と請求テクノロジーの近代化に伴い、第3四半期に約3.5億ドルの非現金費用等を計上予定

今後の見通し

• UScellular統合にかかる費用は約2.6億ドルを見込む
• 通期のポストペイドARPA（加入者平均単価）の成長率は2024年比で少なくとも3.5%増を維持