WRB

主なトピック

• 保険および再保険事業の純損失準備金は2026年9月30日時点で約201億ドルに達している。
• 2026年前期の純有利な過去年度開発額（追加・返品保険料調整後）は3,533千ドルであった。
• 保険セグメントの過去年度の逆開発はアンブレラ・超過責任保険および自動車賠償責任保険が主因となった。
• 再保険・単月超過セグメントの過去年度の順開発は主に財産再保険における有利な請求解決によって牽引された。
• 自動車関連の請求や賠償責任において、社会インフレや訴訟費用の増加が影響を与えている。

今後の見通し

• 損失準備金の算定は不確実性を伴い、将来の請求頻度や重大度の変動により見積もりが変更される可能性がある。
• ソーシャルインフレや裁判動向などの外部要因が今後も請求コストや損失準備金に影響を与えるリスクがある。

主なトピック

• 2026年第3四半期のROEは18.4%、オペレーティングROEは18.8%となった。
• 保険部門の税引前引受利益は10.6%増の237.7百万ドルに成長した。
• 四半期純投資利益は、コアポートフォリオの12.0%増を背景に383.5百万ドルに拡大した。
• 営業利益は456.5百万ドル、希薄化後1株当たり営業利益は1.17ドル（前年同期1.10ドル）となった。
• 事故年度ベースのカタストロフィ損失控除後コンバイン・レシオは88.1%、報告ベースは90.8%を記録した。
• 年初からの株主還元総額は728.6百万ドルに達し、そのうち435.1百万ドルが自社株買いによるものである。

今後の見通し

• 金利動向を背景とした投資収益の持続的な貢献を見込む。
• テクノロジーの活用を通じて引受および保険金請求の専門性をさらに強化する方針。
• 長期的なリスク調整後リターンの創出と株主価値の向上を目指す。

主なトピック

• グロス保険料収入（元受保険料）が過去最高の41億ドルに増加しました。
• 純投資収益が過去最高の4億1,870万ドルに達しました。
• ROEは18.6%、オペレーティングROEは20.5%を記録しました。
• 株主還元として特別配当、自社株買い、通常配当を合わせ総額3億3,410万ドルを実施しました。
• 税引前引受利益が21.8%増の3億1,750万ドルとなりました。

今後の見通し

• 選択的責任保険分野における魅力的な機会を捉え、規律あるサイクル管理を継続します。
• 固定利付証券の再投資利回りがブック利回りを上回っており、ポートフォリオの柔軟性を維持します。
• 強固なバランスシートと資本管理により、長期的な株主価値の創造を目指します。

主なトピック

• ルシール・スガリオーネ執行副社長が2026年6月30日付で辞任
• 辞任後はパートタイムのシニアアドバイザーとして会社に継続勤務
• 新役職に応じた報酬体系の調整を実施
• 既存の長期インセンティブ報酬は関連する契約条件に則って処理

今後の見通し

主なトピック

• 2026年6月9日付でクレジット・アグリーメントの第1次修正契約を締結
• リボルビング・クレジット・ファシリティの満期日を2031年6月9日まで延長
• Bank of America, N.A.が管理代理店等として参加
• M&T Bank、JPMorgan Chase Bank、Morgan Stanley Senior Fundingがシンジケーション・エージェントとして参加

今後の見通し

• 延長された信用枠を活用した安定的な資金調達体制の維持

主なトピック

• 創業者兼エグゼクティブ・チェアマンのウィリアム・R・バークリー氏が2026年6月9日に80歳で逝去
• 故人は1967年に同社を創業し、約60年にわたりフォーチュン500企業へと成長させた
• 取締役会は、社長兼CEOのW.ロバート・バークリー・ジュニア氏を新会長に選任（即日発効）
• 同氏は引続き企業の価値観、企業文化、長期的な視点を継承していく方針を表明

今後の見通し

主なトピック

• 2026年6月3日に年次株主総会を開催し、全付議議案が承認された
• 取締役5名（W. Robert Berkley, Jr.氏ほか）の選任が可決された
• 役員報酬に関する非拘束的諮問投票（セイ・オン・ペイ）が賛成多数で承認された
• 2026年度の独立監査人としてKPMG LLPの選任が承認・批准された

今後の見通し

主なトピック

• 純利益は515,216千ドル（前年同期は417,571千ドル）に増加
• 営業利益は過去最高の514,257千ドルを記録
• 純投資収益は12.2%増の404,300千ドルに拡大
• 自己資本利益率（ROE）は21.2%を達成
• 株主還元として合計336.1百万ドル（自社株買い302.4百万ドル、配当33.7百万ドル）を実施

今後の見通し

• 今後も15%を上回る税後ROEの達成に自信を示している
• 魅力的なリスク調整後リターンが支持される分野で事業拡大を継続する方針

主なトピック

• 通期純利益は1,779,403千ドル（前年は1,756,115千ドル）、1株当たり利益は4.45ドル。
• 第4四半期の税引前引受利益は前年同期比14.9%増の3億3,800万ドルと過去最高を記録。
• 通期の正味収入保険料は過去最高の127億ドル（前年比6.2%増）に拡大。
• 純投資収益は7.2%増の14億ドルに到達し、4年連続で過去最高を更新。
• 通期で総額9億7,050万ドルの資本を株主に還元（特別配当、自社株買い、通常配当）。

今後の見通し

• 2026年も優れた利益率と特定の分野での事業機会が継続すると予想している。
• 新マネーレートがブック利回りを上回っており、投資収益の持続的な成長が見込まれる。
• 規律ある資本管理を維持し、強力な利益創出を通じて余剰資本を株主に還元する方針。

主なトピック

• 三井住友海上（MSI）がW. R. Berkley Corporationの普通株式の少なくとも12.5%を実質的におよび取得。
• 株式の取得はバークレー家側との以前に発表された合意に基づくもの。
• MSIの保有する株式は、原則としてバークレー家の推奨に従って議決権が行使される。
• MSIによる出資の完了は2026年第1四半期が予定されている。

今後の見通し

• MSIによる投資完了は2026年第1四半期中を見込んでいる。

主なトピック

• 純利益は39.8%増加し、511.0百万ドルを記録
• ROEは24.3%、営業ROEは21.0%に到達
• 正味収入保険料が32億ドルに拡大
• コンバイン・レシオは90.9%（自然災害損失を含む）
• 1株当たり純資産（ブックバリュー）が配当・自社株買い前で5.8%増加

今後の見通し

• 長期的リスク調整後リターンに裏打ちされた規律ある引受により、2025年以降も卓越した価値を創出する見込み
• 営業キャッシュフローの強さが投資資産を増加させ、投資収益へのプラス寄与が継続する見通し