HCA

主なトピック

• 総額65億ドルのシニア・ノーツを2026年11月5日に発行完了
• 2028年満期から2056年満期までの複数の異なる期間および利率を設定
• 変動金利ノートおよび5.200%から6.500%の固定金利ノートで構成
• 親会社であるHCA Healthcare, Inc.がシニア無担保ベースで完全かつ無条件の保証を提供
• みずほ証券、バークレイズ、BofAセキュリティーズ、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズなどが引受人として参加

今後の見通し

主なトピック

• 完全子会社HCAインクによる無担保シニア債の公募実施を発表
• 調達資金は2027年2月満期の4.500%シニア債（12億ドル）の償還に充てられる予定
• 商業手形プログラムおよびシニア無担保クレジットファシリティの借入金返済にも充当される計画
• みずほ証券、バークレイズ、BofAセキュリティーズ、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズが共同ブックランナーを担当

今後の見通し

• シニア債の償還日は2026年12月2日を予定（新債券発行による調達完了が条件）

主なトピック

• 第3四半期の売上高は198億4,900万ドルとなり、前年同期の191億6,100万ドルから増加した。
• 第3四半期の親会社株主に帰属する純利益は15億7,900万ドル（希薄化後1株当たり7.27ドル）となり、前年同期の16億4,300万ドル（同6.96ドル）から減少し、希薄化後1株当たり利益は増加した。
• 同四半期の同等入院患者数は前年同期比で3.0%増加し、同等入院患者単価は0.6%上昇した。
• 救急外来の受診件数は連結ベースで5.3%増加した。
• 無保険患者の入院数は、連邦保険取引所を通じた保険のプレミアム税額控除（EPTC）の失効や行政改革の影響を反映し、前年同期比で大幅に増加した。
• 無償医療や無保険者向け割引などを含む未補償医療の推定コストは14億7,700万ドルとなった。

今後の見通し

• 連邦保険取引所のプレミアム税額控除（EPTC）の失効や行政改革が、引き続きマネージドケアおよび保険会社からの収益に不利な影響を与えている。
• 2025年連邦予算法（FBA）に基づき、メディケイド管理医療組織の支払い上限を平均商業レートからメディケイド支払レートに変更する規制見直しが提案されている。
• grandfathered（経過措置対象の）メディケイド州指定・追加支払い（SDP）プログラムは、2028年1月1日以降の評価期間からFBAの支払い上限に合わせた段階的縮小の対象となる。

主なトピック

• 第3四半期の売上高は198億4900万ドルで前年同期比3.6%増加
• 帰属純利益は15億7900万ドルで同3.9%減少したが、調整後希薄化後1株当たり利益は7.22ドルと3.7%増加
• 調整後EBITDAは39億1800万ドルで同1.2%増加
• 同一施設ベースの入院患者数は2.7%増、等価入院患者数は3.0%増を記録
• 無保険患者の増加によるペイアミックスの変動が税引前利益を約4億ドル圧迫
• 取締役会は1株当たり0.78ドルの四半期配当を宣言

今後の見通し

• 2026年通期の営業成績は、従来公表した予想レンジの上半期に着地すると予想
• 配当金は2026年12月29日に支払われ、基準日は2026年12月15日

主なトピック

• HCA Inc.が商業手形（コマーシャルペーパー）プログラムの規模を拡大
• 最大発行枠が従来の4.0億ドルから8.0億ドルに増加
• 親会社HCA Healthcareが手形に対して無条件の保証を提供
• 手形および保証は1933年証券法に基づく登録が行われておらず、未登録での販売には適用除外が必要

今後の見通し

主なトピック

• 第2四半期の売上高は8.7%増の202.30億ドルとなった。
• 純利益は2.8%増の16.99億ドル、希薄化後1株当たり利益（EPS）は11.6%増の7.62ドルを記録した。
• 調整後EBITDAは4.6%増の40.27億ドルとなった。
• 健康保険取引所を通じた保険失効に伴うペイアーミックスの変動により、税引前利益が約4億ドル押し下げられた。
• フロリダ州のプログラム承認に伴い、メディケイド補足支払プログラムから約4億ドルの追加純利益を認識した。
• 取締役会は1株当たり0.78ドルの四半期現金配当を決議した。

今後の見通し

• 通期（2026年）の売上高見通しを770億〜795億ドルに修正した。
• 通期の純利益見通しを63億〜67億ドルに修正した。
• 通期の調整後EBITDA見通しを154億〜161億ドルに修正した。
• 通期の希薄化後EPS見通しを28.70〜30.50ドルに修正した。

主なトピック

• 2026年第2四半期の売上高は前年同期の186億05百万ドルから約202億30百万ドルへ増加する見込み。
• 第2四半期の純利益は約16億99百万ドル（希薄化後1株当たり7.62ドル）となり、前年同期の16億53百万ドルから増加。
• 健康保険取引所における無保険者割合の増加等による不利なペイアーミックスが税引前利益に約4億ドルの悪影響を及ぼした。
• フロリダ州等のメディケイド補足支払プログラムから約4億ドルの追加的純利益を認識。
• 上半期の業績を踏まえ、2026通期の売上高や純利益などのガイダンスレンジを改定。

今後の見通し

• 2026年通期の売上高予想レンジを770億00百万〜795億00百万ドルに改定。
• 2026年通期の純利益予想レンジを63億00百万〜67億00百万ドルに改定。
• 2026年第2四半期の決算説明会および電話会議を2026年7月24日に開催予定。

主なトピック

• マイケル・カフ執行副社長兼最高臨床責任者（CCO）が退任へ
• 退任日は2026年8月31日
• 2027年2月まで移行期間として会社に残留し業務を継続予定
• 同社のエグゼクティブ退職規定および関連インセンティブプランに基づく給付の対象となる

今後の見通し

主なトピック

• 2031年満期シニア・ノーツ（利率4.700%）を10億ドル発行
• 2033年満期シニア・ノーツ（利率5.000%）を7.5億ドル発行
• 2036年満期シニア・ノーツ（利率5.300%）を12.5億ドル発行
• 利払いは毎年5月15日および11月15日の年2回実施され、初回は2026年11月15日を予定
• シティグループ、バークレイズ、BofAセキュリティーズ、J.P.モルガンが引受代表を務めた

今後の見通し

主なトピック

• 2026年4月23日に年次株主総会を開催し、総発行株式数の約93.8%にあたる209,777,472株が参加した。
• 提案された取締役候補9名全員が1年の任期で選任された。
• 2026年12月31日を期末とする会計年度の独立監査人としてアーンスト・アンド・ヤング（Ernst & Young LLP）の選任が承認された。
• 役員報酬に関する非拘束的諮問決議案が承認された。
• ヘルスケアの影響に関する株主提案および書面による同意による株主の権利に関する株主提案は否決された。

今後の見通し

主なトピック

• 完全子会社HCAインクによる無担保シニア社債の公募開始を発表
• 調達資金は一般法人目的、コペル・プログラムの借入金返済、既存社債の償還に使用予定
• 償還対象は2026年6月満期の5.250%シニア社債（15億ドル）および2026年9月満期の5.375%シニア社債（10億ドル）
• 社債の償還は、新社債発行の手取金受領を条件として2026年5月27日に実施予定
• シティグループ、バークレイズ、BofAセキュリティーズ、J.P.モルガンが共同ブックランナーを担当

今後の見通し

• 新社債発行による手取金の受領を条件として、2026年5月27日に既存の2026年満期シニア社債の全額償還を実行する予定

主なトピック

• 第1四半期の売上高は4.3%増の19.109億ドル（前年同期は18.321億ドル）。
• 親会社株主に帰属する純利益は0.6%増の1.620億ドル、希薄化後EPSは10.9%増の7.15ドル。
• 調整後EBITDAは1.9%増の3.802億ドル、営業活動によるキャッシュ・フローは22.0%増の2.014億ドル。
• 呼吸器関連の季節的需要の減少や1月の冬季暴風雨の影響があったものの、メディカイド補完プログラム等で相殺された。
• 取締役会は1株あたり0.78ドルの四半期現金配当を決議し、2026年6月30日に支払われる予定。
• 2026年通期の業績ガイダンスレンジを再確認した。

今後の見通し

• 2026年通期のガイダンスレンジを維持・再確認している。
• 配当金は今後も取締役会の裁量により、財務状況や営業成績に基づき支払われる予定である。

主なトピック

• 2026年執行役員パフォーマンス・エクセレンス・プログラム（PEP）を報酬委員会が採択
• PEPの評価ウェイトはEBITDA目標が80%、品質指標が20%
• 品質指標の内訳は医療関連感染・敗血症（30%）、合併症・死亡率（30%）、ケア経験（40%）
• CEOのサミュエル・N・ヘイゼン氏の目標報酬は基本給の175%
• ロバート・J・デニス取締役が2026年4月23日の株主総会をもって退任予定

今後の見通し

• 2026年4月23日の定時株主総会にて取締役の改選が行われる予定

主なトピック

• 2025年第4四半期の売上高は前年同期比6.7%増の195億1300万ドルを記録。
• 第4四半期の純利益は前年同期比30.6%増の18億7800万ドル、調整後希薄化後EPSは28.8%増の8.01ドルに。
• 2025年通期の売上高は756億ドル、純利益は67億8400万ドル（希薄化後EPSは28.33ドル）となった。
• 取締役会が新たに最大100億ドルの自社株買い枠の設定と、1株あたり0.78ドルの四半期配当を決議。
• 2026年通期の売上高ガイダンスを765億〜800億ドル、調整後EBITDAを155億5000万〜164億5000万ドルと予想。

今後の見通し

• 2026年の売上高は765億〜800億ドルを見込む。
• 2026年の純利益は64億9500万〜70億3500万ドルを予想。
• 2026年の調整後EBITDAは155億5000万〜164億5000万ドルを予想。
• 2026年の設備投資額（買収除く）は50億〜55億ドルを計画。

主なトピック

• 総額32億5000万ドルのシニア・ノートの発行を2025年10月31日に完了した。
• ノートは2030年満期（5億ドル、利率4.300%）、2032年満期（10億ドル、利率4.600%）、2035年満期（10億ドル、利率4.900%）、2055年満期（7.5億ドル、利率5.700%）の4種類.
• 親会社であるHCA Healthcare, Inc.が無条件のシニア無担保保証を提供している。
• 利息の支払いは毎年5月15日と11月15日の年2回行われ、初回支払いは2026年5月15日から開始される。

今後の見通し

主なトピック

• 完全子会社であるHCAインクが無担保シニア債の公募を実施することを発表
• 調達資金は一般企業目的、商業手形プログラムの返済、2026年満期のシニア債の償還に充当予定
• 償還対象は2026年満期の5.875%シニア債（総額15億ドル）全額であり、償還日は2025年11月26日を予定
• シニア債の償還は、今回の公募による正味調達資金の受領を条件としている
• J.P.モルガン、シティグループ、みずほ証券、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズが共同ブックランナーを務める

今後の見通し

• シニア債の具体的な条件（満期、金利、元本金額）は市況に応じて決定される見込み

主なトピック

• 第3四半期の売上高は前年同期比9.6%増の191億6,100万ドルを記録。
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比29.4%増の16億4,300万ドルに拡大。
• 希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期比42.6%増の6.96ドルとなった。
• 調整後EBITDAは前年同期比18.5%増の38億7,000万ドルに増加。
• 既存施設の入院患者数が2.1%増、同等入院数が2.4%増と堅調な伸びを示した。
• 取締役会は1株あたり0.72ドルの四半期現金配当を決議（支払日は2025年12月29日）。

今後の見通し

• 2025通期の売上高予想を750億〜765億ドルに上方修正。
• 2025通期の親会社株主帰属純利益予想を64億9,500万〜67億1,500万ドルに上方修正。
• 2025通期の調整後EBITDA予想を152億5,000万〜156億5,000万ドルに上方修正。
• 2025通期の希薄化後EPS予想を27.00〜28.00ドルに上方修正。