UAL

主なトピック

• 2026年第3四半期の営業収益は17,875百万ドル（前年同期比17.4%増）となった。
• 2026年第3四半期の純利益は1,029百万ドル（前年同期比8.5%増）となった。
• 旅客数（千人）は49,527千人（前年同期比2.4%増）に増加した。
• 航空機燃料費は平均燃料価格の上昇により、第3四半期で61.6%増加した。
• 従業員数は2026年9月30日時点で117,900人（前年同期比5.4%増）となった。
• 2026年9月30日時点の手元流動性（現金・同等物および短期投資）は14.7ドル（147億ドル）となった。

今後の見通し

• 地政学的紛争の継続や拡大による世界的な燃料価格のボラティリティが業績に影響を与える可能性がある。
• 連邦航空局（FAA）等の規制当局によるアクションや裁判所の決定がキャパシティ目標を制限するリスクがある。
• 政府の予算制約やシャットダウン等の政府機関の人員削減が旅行需要や運行に影響を及ぼす可能性がある。

主なトピック

• 第3四半期の総営業収益は179億ドル（前年同期比17%増）となり、四半期として過去最高を記録
• 第3四半期の希薄化後EPSは3.14ドル、調整後希薄化後EPSは2.54ドル
• Starlink Wi-Fiの導入機体が640機を超え、顧客満足度やエンゲージメントの向上に大きく貢献
• 運航面では大手米航空3社の中で最も低い欠航率を達成し、四半期として過去最高の4,950万人を輸送
• 第4四半期の総営業収益の伸びは前年同期比20%超と、さらに加速する見通し

今後の見通し

• 第4四半期の総営業収益の伸びは前年同期比で20%超と加速し、再び過去最高を更新する見込み
• Starlink Wi-Fiの導入率は2026年末までに61%、2027年中頃までに87%、2027年末までに全機材への展開を予定
• 2027年夏期には、カターニャやイビサ、沖縄など10の新目的地への国際線ネットワーク拡大を計画

主なトピック

• 総売上高 177億ドル（前年同期比+16%）
• 税引前利益 10億ドル、税引前利益率 5.8%
• 調整後税引前利益 8.43億ドル、調整後利益率 4.8%
• 希薄化EPS 2.46ドル、調整後EPS 1.99ドル
• 燃料費増加 23億ドル（前年比+84%）だが回収策を実施
• 新規流動性 37億ドル調達、総流動性 196億ドル

今後の見通し

• 2026年通年の調整後EPSガイダンスを9.00〜11.00ドルに上方修正
• 第3四半期に燃料費増加分の80〜90%を回収し、第4四半期に全額回収見込み
• 投資適格格付け取得を目指し、2026年中に高金利債務を繰り上げ返済
• 2027年末までに全機体へStarlink導入を完了予定

主なトピック

• 会社側が指名した11名の取締役候補者全員が再任・選任されました。
• パイロット組合（ALPA）および機械工・航空宇宙労働者組合（IAM）の指名により、それぞれ1名が取締役として選出されました。
• 2026年12月31日を期末とする会計年度の独立監査人としてアーンスト・アンド・ヤング（Ernst & Young LLP）の選任が承認されました。
• 役員報酬に関する非拘束の諮問投票が承認されました。
• 書面による同意による株主の権利に関する株主提案は否決されました。

今後の見通し

主なトピック

• ユナイテッド航空のスコット・カービーCEOがアメリカン航空への合併打診を公表
• アメリカン航空側がこれを拒否し、協議はすでに終了していることを表明
• 従来のコスト削減型ではなく、ネットワーク拡大や顧客体験向上を目的とした成長志向の統合構想であったと説明
• 統合により国際競争力の強化、米国経済や航空機製造業への貢献を見込んでいた
• 規制当局の承認が得られる見込みがあったとCEOは確信していた

今後の見通し

• アメリカン航空との合併の可能性は当面の間存在しない
• ユナイテッド航空は単独での成長戦略や顧客サービスへの投資を継続する

主なトピック

• 第1四半期の総営業収益は146億ドルとなり、前年同期比10.6%増加しました。
• 希薄化後EPSは2.14ドル（前年同期比85%増）、調整後希薄化後EPSは1.19ドルとなりました。
• 燃料費の増加に対応するため、残りの期間の計画座席供給量を5ポイント削減する方針を発表しました。
• 第3四半期および第4四半期の座席供給量は前年同期比でほぼ横ばい〜約2%増を見込んでいます。
• 四半期中に31億ドルの債務返済を行い、財務体質をさらに強化しました。

今後の見通し

• 第3四半期および第4四半期の容量（座席供給量）を前年同期比で平坦から約2%増の範囲に抑制する見通し。
• 燃料価格の変動に応じた機動的なキャパシティ調整を継続する。

主なトピック

• 2029年満期の4.875%シニア・ノーツ10億ドルを発行
• 利息は年2回（3月1日および9月1日）支払われ、初回支払いは2026年9月1日
• ユナイテッド航空が全額の保証を提供
• 満期の3ヶ月前以降は、UALの任意で早期償還が可能
• 支配権の変更トリガー事象発生時には、保有者が101%での買戻しを要求できる権利を持つ

今後の見通し

主なトピック

• 2031年満期の5.375%シニア・ノーツ10億ドルを発行
• 子会社ユナイテッド・エアラインズによる完全保証が付与
• 利息は年2回（3月1日および9月1日）支払われ、初回支払いは2026年9月1日
• 2030年9月1日以降、またはそれ以前のメイク・ホール条項に基づく繰上償還が可能
• 支配権の変更トリガー事象発生時には101%の価格での買戻し請求権を設定

今後の見通し

• 2031年3月1日の満期日に向けた債務管理の継続
• 定期的な利払いの実施

主なトピック

• 2025年通期の希薄化後EPSは10.20ドル（前年比8%増）、調整後希薄化後EPSは10.62ドルを記録。
• 第4四半期の総営業収益は154億ドルとなり、同社史上最高の四半期収益を更新。
• 2025年通期の営業キャッシュフローは84億ドル、フリーキャッシュフローは27億ドルを創出。
• 政府機関閉鎖の影響により第4四半期の税引前利益に約2.5億ドルのマイナス影響が発生。
• 2025年通期で過去最多の1億8,100万人の乗客を輸送し、大規模ネットワーク航空会社の中で最低の欠航率を達成。

今後の見通し

• 2026年も2025年と同水準のフリーキャッシュフローの創出を見込む。
• 2026年には100機を超えるナローボディ機と約20機のボーイング787型機を受領予定。
• ワシントン・ダレス空港およびヒューストン・ハブ空港での大規模な空港設備投資を計画。

主なトピック

• 第3四半期の調整後希薄化後EPSは2.78ドルとなり、ガイダンスの上限を上回った。
• 総営業収益は前年同期比2.6%増の15.2億ドルを記録した。
• プレミアムキャビンやロイヤルティプログラムなどの多様な収益源が成長をけん引した。
• 運航の信頼性が向上し、第3四半期として過去最高の定時運航・完了率を達成した。
• 顧客体験への投資を継続し、2026年にはさらに10億ドル超の投資を予定している。

今後の見通し

• 第4四半期の調整後希薄化後EPSのガイダンスを3.00ドルから3.50ドルと予想している。
• 第4四半期は会社史上最高となる単一四半期の総営業収益を見込む。