PWR

主なトピック

• 第3四半期の連結売上高は120億1,488万ドルとなり、前年同期比57.4%増加した。
• 第3四半期の純利益（株式帰属）は6億9,485万ドルで、前年同期比104.7%の大幅増となった。
• 主力の電気インフラセグメントを中心に、グリッド近代化、再生可能エネルギー関連、データセンター向け等の強い需要が継続している。
• 2026年9月30日時点の受注残（バックログ）は637億3,000万ドルとなり、2025年末比で44.9%増加した。
• 営業活動によるキャッシュ・フローは、2026年第3四半期までの9ヶ月間で29億4,000万ドルと前年同期比167%増加した。

今後の見通し

• 経営陣は電力サービスに対する強い需要が今後も継続すると見込んでいる。
• サプライチェーンの課題、政策・規制の不確実性がプロジェクトの遅延やコスト増を引き起こすリスクが引き続き存在する。

主なトピック

• 第3四半期の連結売上高は120.1億ドル、前年同期の76.3億ドルから大幅に増加した。
• 純利益は6億9,490万ドル（希薄化後一株当たり利益4.55ドル）となり、前年同期の3億3,940万ドル（2.24ドル）から倍増した。
• 調整後希薄化後EPSは6.06ドルとなり、前年同期の3.33ドルから大幅に向上した。
• 総受注残高（トータルバックログ）は過去最高の637億ドルに到達した。
• 第3四半期中に2件の買収を完了し、フロントエンドやサプライチェーン能力を強化した。

今後の見通し

• 好調な業績と第4四半期のさらなる増勢が見込まれるため、2026年通期の財務見通しをすべての指標で上方修正した。
• 2027年も、継続的な受注残の成長に支えられ、強力な二桁の調整後EPS成長を達成する機会があると確信している。

主なトピック

• 取締役会の定数を10名から11名に増員し、エレン・ルービン氏が取締役に就任
• ルービン氏は監査委員会および安全・運営・リスク委員会の委員に任命された
• 非従業取締役向けの報酬プログラムに基づき、日割りの年間現金報酬（約105,000ドル）および制限付株式ユニット（約131,000ドル）が支給される
• 同氏はガラスウィング・ベンチャーズのオペレーティングパートナーであり、過去に複数のAI・クラウド関連企業で創業者兼CEOなどを歴任

今後の見通し

主なトピック

• 2029年満期の4.850%シニア・ノートを5億ドル発行した。
• 2033年満期の5.300%シニア・ノートを7.5億ドル発行した。
• 2036年満期の5.550%シニア・ノートを7.5億ドル発行した。
• 本ノートは同社の無担保シニア債務であり、利息は毎年2月9日および8月9日に半期ごとに支払われる。
• 一定の条件下での早期償還条項や、支配権変更時の買収条項が付されている。

今後の見通し

主なトピック

• 2029年満期シニア・ノート（金利4.850%）を5億ドル発行
• 2033年満期シニア・ノート（金利5.300%）を7億5,000万ドル発行
• 2036年満期シニア・ノート（金利5.550%）を7億5,000万ドル発行
• 調達資金の純手取金は、コマーシャルペーパーやシニア・クレジット・ファシリティに基づく借入金の返済を含む一般企業目的に使用予定
• 引受契約に基づき、BofAセキュリティーズやウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズなどが共同主幹事を務める

今後の見通し

• 通常の取引完了条件を満たした上で、社債の発行は2026年8月6日に結了する予定である

主なトピック

• 2026年第2四半期の連結売上高は95億6,000万ドル（前年同期は67億7,000万ドル）を記録。
• GAAPベースの希薄化後EPSは2.96ドル、調整後希薄化後EPSは4.24ドルとなり、いずれも過去最高を更新。
• 普通株主帰属純利益は4億5,140万ドル、調整後EBITDAは11億ドルに達した。
• 営業キャッシュフローは11億ドル、フリーキャッシュフローは9億ドルを計上。
• 総バックログ（受注残）は534億ドル、残り履行義務（RPO）は336億ドルと過去最高を更新。
• Phalcon、Enerfab、Percheron、PSDの4社の買収を完了し、事業基盤をさらに強化。

今後の見通し

• 好調な上半期の業績、下半期の視認性の向上、最近完了した買収の効果を反映し、2026年通期の財務見通しを全ての指標で大幅に上方修正する。
• 顧客による送電網、発電、ミッションクリティカルインフラへの投資加速に伴い、複利的な利益成長を見込む。

主なトピック

• 2026年5月21日に年次株主総会を開催し、提案された議案の投票結果が確定した。
• 10名の取締役候補全員が1年の任期で選任された。
• サンオコLPのCEOであるジョセフ・キム氏が新たに取締役会に加わった。
• キム氏はエネルギー業界での深い専門知識やサプライチェーン等の経営経験を持つ。

今後の見通し

主なトピック

• 2026年第1四半期の連結売上高は78億7千万ドル（前年同期は62億3千万ドル）と大幅な増収を達成
• GAAPベースの希薄化後EPSは1.45ドル、調整後希薄化後EPSは2.68ドルを記録
• 当期純利益は2億2,060万ドル、調整後EBITDAは6億8,640万ドルに到達
• 残存履行義務（RPO）は262億ドル、総受注残高（トータルバックログ）は過去最高の485億ドルに拡大
• 営業キャッシュフローは3億9,170万ドル、フリーキャッシュフローは1億8,440万ドルを計上

今後の見通し

• 2026年通期の売上高予想を347億ドル〜352億ドルに設定
• 2026年通期の調整後希薄化後EPS予想を13.55ドル〜14.25ドルに上方修正
• 2026年通期の調整後EBITDA予想を34億9,000万ドル〜36億5,000万ドルに設定
• 2026年通期のフリーキャッシュフロー予想を15億5,000万ドル〜20億5,000万ドルに設定

主なトピック

• 対象者はアール・C・オースティンJr.氏、ジャイシュリー・S・デサイ氏、カール・W・シュルダー氏、ジェラルド・A・デュシーJr.氏を含む主要な上級経営陣です。
• 業績評価期間は2030年12月31日までの5年間であり、5年間の事業戦略や財務目標の達成をインセンティブづけます。
• 支給されるPSUは、調整後1株当たり利益の年平均成長率に基づき最大300%、さらに株主総利回りの倍率が最大200%適用され、最大で目標の600%に達します。
• 各役員のターゲットとなるPSUの付与数は、オースティン氏が17,759株、デサイ氏が8,879株、シュルダー氏が12,431株、デュシー氏が7,103株です。
• 本報酬は2019年オムニバス株式インセンティブプランに基づき、長期的な企業価値向上と優秀な人材の引き留めを目的としています。

今後の見通し

• 2030年12月31日までの5年間にわたる事業戦略と財務目標の実行を継続します。
• 評価期間終了後、設定された業績目標の達成度に応じてPSUが権利確定し、普通株式として交付されます。

主なトピック

• 2026年2月26日付で報酬委員会が2026年の各種インセンティブプランを採択
• 対象者には全執行役員を含む特定の従業員が含まれ、現金、RSU、PSUによる報酬が支給される
• 2026年の年間インセンティブの業績指標にはEBITDA、EBITDAマージン、安全性が採用された
• 2026年1月1日から2028年12月31日までの長期インセンティブの業績指標には、投下資本利益率、1株当たり利益、株主総利回りが設定された

今後の見通し

主なトピック

• 2025年第4四半期の連結売上高は78億4,000万ドル（前年同期は65億5,000万ドル）。
• 第4四半期のGAAP希薄化後EPSは2.08ドル、調整後希薄化後EPSは3.16ドル。
• 2025年末時点のトータルバックログ（受注残）は過去最高の439億8,000万ドルに到達。
• 2025年第4四半期にTri-City、Wilson、Billingsの3社を買収し、総額約17億3,000万ドルの対価を支払った。
• 通期2025年の連結売上高は284億8,000万ドル、通期調整後EBITDAは28億8,000万ドルを記録。

今後の見通し

• 2026年通期ガイダンスは、売上高、純利益、調整後EBITDAで二桁成長を見込む。
• 2026年通期の希薄化後EPS成長率は20%超を達成する機会を見込む。
• 2026年も過去最高のバックログ更新を達成する見通し。

主なトピック

• 2025年第3四半期の連結売上高は76.3億ドル（前年同期は64.9億ドル）となった。
• GAAPベースの希薄化後EPSは2.24ドル、調整後希薄化後EPSは3.33ドルを記録。
• 総受注残高（トータルバックログ）は過去最高の392億ドルに達した。
• NiSource社から約3ギガワットの発電およびグリッドインフラプロジェクトに選定された。
• 2025年第3四半期中にDynamic Systemsを買収し、インフラ基盤の拡大を図った。

今後の見通し

• 電気セグメントの加速を主因として、2025年の売上高期待値を引き上げている。
• 2026年も過去最高のバックログと二桁のEPS成長を実現できる見通しである。
• データセンターや製造業の回帰などによる電力需要の急増に対応し、統合型発電ソリューションを強化する。