CMS

主なトピック

• 2057年満期の6.800%固定から固定へのリセットレート劣後債を総額10億ドル発行
• 調達した純手取金は2027年2月満期の2.95%シニア債（2億7,500万ドル）および2027年8月満期の3.45%シニア債（3億5,000万ドル）の返済に充当
• 残額は一般企業目的に使用予定
• 本発行に関連する推定費用総額は180万ドルと見込まれる

今後の見通し

• 調達資金を活用した2027年満期シニア債の期限内またはそれ以前の返済を実行する

主なトピック

• 2026年第3四半期累計の普通株主帰属純利益は5億7,600万ドル（前年同期は7億7,500万ドル）に減少。
• 2026年第3四半期累計の希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.86ドル（前年同期は2.59ドル）。
• コンシューマーズの電気およびガスの料金改定が利益を押し上げたが、ノーススター・クリーン・エナジーの計画的売却に伴う減損・処分・撤退費用が利益を圧迫。
• 今後5年間で241億ドルの資本支出（うち88億ドルを発電部門、153億ドルを配電システム・ガスインフラに配分）を計画。
• 2026年6月にミシガン州公共事業委員会（MPSC）へ4億8,100万ドルの年間料金引き上げを申請（10月に4億6,800万ドルに修正）。

今後の見通し

• 今後5年間で、天候調整済みの電気出荷量は2025年比で増加すると予想される一方、ガス出荷量は横ばいと見込む。
• コンシューマーズは年間ベースレート成長率10%超を目指し、顧客向け料金の手頃さを維持しつつインフラ投資を進める方針。

主なトピック

• 2026年第3四半期のGAAPベースのEPSは0.39ドル（前年同期は0.92ドル）。
• 調整後EPS（非GAAP）は1.44ドル（前年同期は0.93ドル）。
• 第3四半期および年初来のGAAP業績には、NorthStar Clean Energyに関連する資産減損および再編成活動が反映されている。
• 2026年の通期調整後EPS予想を3.83ドル〜3.90ドルに再確認した。
• 2027年の調整後EPS予想を4.08ドル〜4.17ドルに設定し、長期的な調整後EPS成長率は6%〜8%を見込んでいる。

今後の見通し

• 2026年通期の調整後EPSガイダンスを3.83ドル〜3.90ドルに据え置き。
• 2027年の調整後EPSガイダンスを4.08ドル〜4.17ドルに設定。
• 長期的な調整後EPS成長率を6%〜8%とし、高水準の達成に向けて自信を示している。

主なトピック

• 2026年第2四半期の売上高は1,829百万ドル（前年同期は1,838百万ドル）
• 第2四半期の希薄化後EPSは0.37ドル（前年同期は0.66ドル）、調整後EPSは0.37ドル（前年同期は0.71ドル）
• ノーススター・クリーン・エナジーにおける非ユーティリティ再エネ開発からの撤退とミシガン州内資産の保持を決定
• 2026年の調整後EPSガイダンスを3.83〜3.90ドルに再確認し、長期的な調整後EPS成長率を6〜8%と予測
• 2027年の調整後EPSガイダンスとして4.08〜4.17ドルを新たに導入

今後の見通し

• 2026年通期の調整後EPSガイダンスは3.83〜3.90ドルを見込む
• 長期的な調整後EPS成長率は6〜8%を見据える
• 2027年の調整後EPSガイダンスは4.08〜4.17ドルとする

主なトピック

• レジ・P・ヘイズ氏が2026年6月3日付で執行副社長兼CFOを退任
• スリカント（スリ）・マディパティ氏（43歳）が同日付で新CFOに就任
• マディパティ氏は2014年入社で、財務、トレジャリー、電力供給部門などを歴任
• クリス・フルツ氏がコンシューマーズ・エナジーの電力供給部門プレジデントに就任

今後の見通し

• 新CFOの下で、IR、財務、税務、会計、財務計画などの各部門が統括される
• クリス・フルツ氏のリーダーシップのもと、長期エネルギー供給計画の策定と実行を進める

主なトピック

• 最大30億ドルの普通株式を対象とした株式発行・販売プログラム（ATM）を開始
• 主要金融機関を代理人およびフォワード・セラーとする株式配布契約を締結
• フォワード・セール契約を用いた資金調達スキームを活用可能
• 株式の販売は市場価格、相対取引、ブロック取引など様々な方法で実施可能

今後の見通し

• 市場環境や株価、資金調達ニーズに応じて柔軟に株式の発行・売却を実施する予定
• 同社はいつでも本契約に基づく売却の勧誘を停止または契約を終了する権利を有する

主なトピック

• CMS Energyの取締役候補11名全員が選任された。
• 役員報酬に関するアドバイザリー提案が承認された。
• 独立監査法人としてPricewaterhouseCoopers LLPの選任が批准された。
• CMS Energyの普通株式の授権株数を3億5000万株から7億株に増加させる定款変更案が承認された。
• 株主が特別総会を招集できるようにする定款変更案が承認された。
• Consumers Energyでも取締役選任や監査法人選任などの議案がすべて承認された。

今後の見通し

主なトピック

• 2026年第1四半期の営業収益は2,730百万ドル（前年同期は2,447百万ドル）。
• 普通株主帰属純利益は338百万ドルとなり、前年同期の302百万ドルから増加。
• 調整後純利益（非GAAP）は346百万ドル（前年同期は304百万ドル）。
• 2026通期の調整後EPSガイダンス（3.83〜3.90ドル）を維持。
• 長期的な調整後EPS成長率を6〜8％と見込み、高水準への自信を示している。

今後の見通し

• 2026年通期の調整後EPSガイダンスを3.83〜3.90ドルに再確認
• 長期的な調整後EPS成長率は6〜8％を見込む

主なトピック

• ダイアン・レオポルド氏（ドミニオン・エナジーの元幹部）が取締役に就任し、報酬・人事委員会および財務委員会に所属する。
• リチャード・キーズ氏（マイヤーのCEO）が取締役に就任し、監査委員会およびガバナンス・持続可能性・公共責任委員会に所属する。
• 両社の取締役会の定数は、今回の選任に伴い従来の9名から11名に増加された。
• ダイアン・レオポルド氏は3年以上にわたる公益事業の豊富な経験を有している。
• リチャード・キーズ氏は35年以上の幅広い業務・戦略・リーダーシップの経験を有している。

今後の見通し

主なトピック

• 総額最大10億ドルの共通株式発行（アット・ザ・マーケット・オファリング等）を継続中
• 更新版プロスペクタス・サプリメントを2026年2月11日付でSECに提出
• これまでに約507.7百万ドル相当の株式を発行・販売済み
• 約492.3百万ドル相当の株式が引き続き販売可能
• BarclaysやJ.P. Morganなどの各行がエージェントおよびフォワード・サピラーとして関与

今後の見通し

• 市場環境や株価、資金調達ニーズに応じて、同社裁量で株式の販売が行われる
• 実際の売却や決済の時期・方法は、物理的決済、現金決済、ネットシェア決済など複数の選択肢が存在する

主なトピック

• 2025年通期の希薄化後EPSは3.53ドル（2024年は3.33ドル）を記録。
• 2025年の調整後EPSは3.61ドルとなり、ノーススター・クリーン・エナジーの好調により予想レンジを超過。
• 2026年の年間配当金を1株当たり11セント引き上げ、2.28ドルと20年連続の増配を発表。
• 2026年の調整後EPSガイダンスを従来の3.80〜3.87ドルから3.83〜3.90ドルへと上方修正。
• 長期的な調整後EPSの年成長率6〜8％の目標を維持し、高水準への自信を表明。

今後の見通し

• 2026年の調整後EPSガイダンスを3.83ドル〜3.90ドルに上方修正
• 長期的な調整後EPS成長率6〜8％を継続して維持・確認

主なトピック

• CMSエナジーのリボルビング・クレジット・ファシリティを5億5,000万ドルから7億5,000万ドルへ増額
• コンシューマーズ・エナジーの11億ドルの担保付リボルビング・クレジット・ファシリティを改定
• コンシューマーズ・エナジーが新たに3億ドルの担保付リボルビング・クレジット・ファシリティを締結
• 主要なファシリティの期限は5年（2030年11月21日まで）で、2つの1年間の延長オプションが付帯
• 金利ベンチマークとしてSOFRレートを採用し、一般法人資金および運転資金として活用

今後の見通し

• 調達された資金は両社の一般企業目的および運転資金に充てられる予定
• 各ファシリティには2つの1年間の延長オプションがあり、今後の状況に応じて対応可能

主なトピック

• 2031年満期の3.125%転換社債（総額10億ドル）の発行を完了
• 初期購入者による追加購入オプションの全面行使により1億5,000万ドルが含まれる
• 利率は年3.125%で、毎年5月1日と11月1日に半年に一度支払われる
• 転換率は1,000ドルの元本あたり初期で11.0360株（転換価格は約90.61ドル）
• 債券は無担保のシニア債務であり、2031年5月1日に満期を迎える

今後の見通し

主なトピック

• 2031年満期の3.125%転換社債の総額8.5億ドルのプライシングを発表し、当初計画から増額した。
• 初回の購入者に対し、最大1.5億ドルの追加購入オプションを付与している。
• 調達予定の純手取り金は約8.393億ドル（オプション全額行使時は約98.77億ドル）となる見込み。
• 手取金の主な使途は、2025年11月15日満期の3.60%シニア・ノート（残高2.5億ドル）の償還および一般企業目的。
• 社債の転換価格は、直近の普通株式終値に対して約25%のプレミアムを上乗せした約90.61ドルに設定。

今後の見通し

• 社債の売買取引および発行手続きは、一般的な完了条件を満たした上で2025年11月6日に完了する予定。
• 初期購入者による追加購入オプションは、発行日から13日以内に行使可能。

主なトピック

• 2031年満期の転換社債を総額7億5,000万ドル規模で私募発行する計画を発表
• 初期購入者に対し最大1億1,250万ドルの追加購入オプションを付与
• 調達資金の主な使途は2025年11月15日満期の3.60%シニアノート（残高2億5,000万ドル）の償還
• 残りの調達資金は一般的な企業目的に充当される予定
• 転換社債はシニア無担保債務となり、適格機関投資家向けに販売される

今後の見通し

• 市場環境等の条件に応じて発行が行われるが、完了時期や最終条件については確約されていない

主なトピック

• 2025年第3四半期の報告ベースのEPSは0.92ドル（前年同期は0.84ドル）、調整後EPSは0.93ドル（前年同期は0.84ドル）。
• 第3四半期の営業収益は20億2,100万ドルとなり、前年同期の17億4,300万ドルから増加。
• 2025年の通期調整後EPSガイダンスを従来の3.54〜3.60ドルから3.56〜3.60ドルへ上方修正。
• 2026年の調整後EPSガイダンスを3.80〜3.87ドルとして新たに開始し、長期の調整後EPS成長率6〜8%を再確認。

今後の見通し

• 2025年通期調整後EPSガイダンス：3.56〜3.60ドル
• 2026年通期調整後EPSガイダンス：3.80〜3.87ドル
• 長期的な調整後EPS成長率：年率6〜8%（高水準への自信を維持）